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메리츠종금증권에서 23일 S-Oil(010950)에 대해 "IMO event-play 수혜"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 노우호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "- 3Q19 영업이익 2,307억원 기록: (1) 일회성 소멸, (2) 수익성 개선, (3) 설비 정상화 - 휘발유 마진 반등과 첨가제(MTBE) 강세에 따른 추가 이익 발생 - 2020년 정유부문 이익 추가 증가, 반면 연간 석유화학 부진 예상 - 투자의견 Buy 유지: (1) 2020년 정제마진 추가 개선, (2) 전 설비 가동 정상화, (3) 중장기 호흡에서 배당지급여력 회복→ 적정주가 13만원 유지"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "현 시점 정유업종 비중확대의 근거는 IMO2020에 따른 정제마진 개선이다. 황규제파급력에 대한 시장의 의심에도 불구, 당사는 2020년 황규제 이행률 80%, 21년 90%, 22년 100%를 예상한다. 2021년까지 저유황유 공급 부족분을 감안 시, 정유사들의 수익성 개선 Cycle 도래를 앞두고 있다. HSFO 약세 전환에 따른 수혜는 국내 정유사 중 고도화 비율이 가장 높은 동사가 독차지하겠다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 150,000원까지 높아졌다가 2019년1월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠종금증권 투자의견 추이]

- 2019.10.23 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.09.09 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.07.24 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.07.15 목표가 130,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.23 목표가 130,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2019.10.24 목표가 140,000 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우

- 2019.10.24 목표가 140,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.10.24 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자