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KTB투자증권에서 24일 제일기획(030000)에 대해 "높이 평가해야 할 전략적 마케팅 능력"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 남효지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 제일기획(030000)에 대해 "- 3분기 영업총이익은 2,842억원(YoY 8.3%, QoQ -7.7%), 영업이익은 527억원(YoY 14.2%, QoQ -24.1%, OPM 18.5%)으로 영업이익은 컨센서스 514억원에 부합하는 실적기록 - 북미, 동남아 지역은 주 광고주의 마케팅 효율화로 성장률 둔화. 기존에 북미는 주광고주의 비중이 높지 않은 지역이었으나 신규 거점(달라스) 설립으로 주 광고주의 물량을 점차 확대할 계획 "라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "- 광고주에 대한 의존도가 높은 전통 광고의 비중은 점차 축소하고, 수요가 높아지고 있는 디지털, 리테일, 데이터 기반 사업을 고도화 시키며 광고주 lock-in 강화. - 동사의 전략적 마케팅 능력(비계열 포트폴리오 다각화, 신규 사업 적극 추진, 핵심 사업강화로 광고주 lock-in)은 불확실성이 큰 광고 시장에서 높이 평가 받아야할 부분. Target P/E 24.7배와 목표주가 3.4만원 유지. 높은 디지털 비중(38%)과 배당 성향(60%) 고려시 안정적 주가 흐름 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년3월 28,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 34,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.24 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.23 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.19 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.25 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.03.11 목표가 28,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.24 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2019.10.24 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2019.10.24 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.10.24 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권