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KB증권에서 24일 제일기획(030000)에 대해 "연말까지 안정적인 실적성장과 배당 메리트 부각 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 제일기획(030000)에 대해 "- 3Q19 실적은 컨센서스 부합. 경비절감 중심의 영업이익 성장 지속: 본사는 신규 광고주 실적 기여에도 불구하고 주요 광고주 이탈로 -0.6% YoY 역성장한 반면, 해외지역이 +11.6% YoY 성장하면서 전사 외형성장을 주도했다. - 3분기 성장 기조 4분기에도 지속될 전망. 높은 배당메리트에도 주목할 필요: 해외에서는 디지털, 리테일 등 계열사 대행영역 확대와 비계열 광고주 영입효과에 힘입어 3분기와 유사한 성장이 예상 - 미디어 섹터 변동성이 확대되는 가운데 전일종가 기준 3.4% 수준의 배당수익률 역시 매력적이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 33,000원으로 기존대비 5.7% 하향 조정한다. 목표주가는 12개월 fwd. EPS에 적정 PER 20.3배 (역사적 평균)를 적용해 산정했으며, 목표주가 하향 조정의 근거는 법인세비용 증가에 따른 2019년 EPS 하향 조정 (-3.1% YoY)에 기인한다. 1) 해외지역 중심의 안정적인 외형성장, 2) 비용절감을 통한 수익성 개선, 3) 높은 배당메리트 등을 감안해 긍정적인 시각을 유지한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 28,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년7월 35,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 33,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.24 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.23 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.25 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.01 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.11 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.24 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.10.24 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2019.10.24 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2019.10.24 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권