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[한스바이오메드(042520)] 4분기도 OK, 20년 Good 조회 : 30
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/10/25 08:53
 
4분기 매출액 +32% YoY, 영업이익 75% YoY 예상 

4분기(9월 결산 법인) 매출액은 전년 대비 32% 증가한 191억원, 영업이익은 75% 증가한 38억원이 예상된다. 8분기 연속 사상 최대 매출액이 예상된다. 실리콘 폴리머 매출액 68억원(+58% YoY, +5% QoQ), 의료기기 매출액 33억원(+ 42% YoY)으로 성장을 견인할 전망이다. 영업이익률은 20%(+4.9%p YoY) 가 예상된다. 1) 고수익성 제품인 마이크로 텍스처 제품 판매 증가, 2) 판매 확대에 따른 레버리지 효과 때문이다.

2020년 매출액 +30% YoY, 영업이익 +68% YoY 전망

2020년 매출액 904억원(+30% YoY), 영업이익 206억원(+68% YoY)이 예 상된다. 해외 진출을 통한 신규 시장 진입에 주목할 만하다. 20년 마이크로 텍 스처(Bellagel smooth fine) 승인 기대 국가는 중국, 브라질을 포함한 6개 국 가다. 19년 국내 시장 점유율 확보로 기술력은 이미 입증된 상태다. 20년 실리 콘 폴리머 해외 매출액은 전년 대비 110% 증가한 193억원이 예상된다.

리프팅실(의료기기)은 19년 중국 시장 진출을 완료했다. 해외 판매 확대에 교 두보를 마련했다. 20년 인도, 캐나다를 포함한 13개 국가 승인이 기대된다. 2 019년 의료기기 해외 매출액은 전년 대비 24% 증가한 115억원이 전망된다.

투자의견 ‘매수’, 목표주가 30,000원 

투자의견 ‘매수’, 목표주가는 30,000원으로 유지한다. 목표주가는 2019년 Tar get P/E(주가수익비율) 25배를 적용했다. Target Multiple은 과거 4개년 P/ E 평균값에 30% 할인(2page 참조)했다. 과거 평균 Valuation 대비 저평가 구간이 다. 성장 동력도 충분하다. 1) 영업이익 연평균 성장률(16~21F) 37% 고성장 기대, 2) 해외 시장 진입에 주목할 시점이다. 주가 리레이팅이 기대된다.

신한 오강호



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