종목미니차트
29,900 ▲1,000 (+3.46%) 12/13 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[신한지주(055550)] 감익은 없다 조회 : 21
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/10/28 07:39
 
3Q19 review: 지배지분순이익 9,816억원으로 기대 상회

신한지주의 3Q19 지배지분순이익은 9,816억원(+15.8% YoY, -1.5% QoQ)으로, 당사 예상9,162억원과 시장 컨센서스(9,100억원대)를 7~8% 상회하는 호실적이었다. 당사 추정 대비로는그룹 순이자이익이 높았고 충당금 비용이 낮았다. 3Q19 실적 특이 요인으로 1) 충당금 환입약 700억원(동부제철 530억원, 신한베트남은행 RC값 조정에 따라 약 170억원), 2) 신한생명 IB 자산 매각이익 78억원 등이 있었다. 은행 채권매각이익이 전년동기, 전분기 대비 각각약 800억원, 300억원 증가한 것도 이익 증가에 기여한 것으로 보인다. 경상 기준으로 순이익9.2천억원을 기록한 것으로 추산되어 어려운 환경 속에서도 사업 다변화, 글로벌 부문 성장, 비용 및 리스크 관리력을 바탕으로 호실적 기록한 것으로 판단한다.

양호한 대출 성장과 효율적 비용 관리

3Q19 원화대출금은 +0.7% QoQ(+5.3% YTD)를 기록해 2018년 7.2% 성장에 이어 양호한성장세 기록 중이다. 우리는 신한은행 2019년, 2020년 원화대출금 성장률로 각각 5.1%, 4.2% 예상한다. 3Q19 은행 NIM은 시장금리 급락에 따라 1.53%(-5bps QoQ), 카드를 포함한 그룹 NIM은 1.99%(-4bps QoQ)로 하락했다. 고마진 카드 영업자산 성장 확대로 은행 NIM 하락 대비 그룹 NIM 하락폭이 적었다. 그룹 순이자이익은 해외부문 성장의 도움도 받으며 2조4,727억원(+13.9% YoY, +3.1% QoQ)를 기록했다. 순수수료이익은 5,303억원 (+10.6% YoY, -13.0% QoQ)을 기록했고, 리스수수료가 호조였다. 판관비는 1조2,256억원, 비용-수익 비율 42.8%(-1.9%p YoY, +0.4%p QoQ)로 peer 중 가장 효율적으로 잘 관리됐다. 그룹 충당금 비용은 2,213억원(+3.0% YoY, -19.5% QoQ), 총여신 대비 비용률 29bps(연율화, -2bps YoY, -7bps QoQ)로 양호한 수준이었다. 은행 연체율은 전년동기 대비 상매각 규모가 축소되면서 0.33%(+7bps YoY, +3bps QoQ)로 소폭 상승했고, 카드 연체율은 1.41%(-3bps YoY, -4bps QoQ)로 소폭 하락했다.

매크로 우려, 금리 하락에도 불구하고 돋보일 이익 안정성

급락한 시장금리, 매크로 우려 등으로 업종 밸류에이션이 금융위기시 수준에 근접했다. 신한지주는, NIM 축소에도 불구하고 다변화된 사업 포트폴리오, 글로벌 부문 성장 등에 힘입어 이익이 증가할 전망이다. 1H20에 오렌지라이프 잔여지분(40.85%) 인수 가능성이 높다고 판단되어,연간 3천억원 순이익을 가정해, 2Q20부터 신한지주 이익 추정치에 반영했다. 과거 금리 하락기에도 꾸준히 이익 성장해온 신한지주는 2019-21년에도 감익 없이 안정적으로 이익 창출 가능할 전망이다. 투자의견 매수 및 목표주가 57,000원 유지한다. 

미래에셋대우 강혜승



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[신한지주(055550)] 내부효율성의 극대화
아랫글
[신한지주(055550)] 은행주 중 유일하게 2020년에 증익이 예상되는 은행

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2170.25

▲32.90
1.54%

실시간검색

  1. 셀트리온172,000▲
  2. 삼성전자54,700▲
  3. 한국화장품제31,650▲
  4. 켐트로닉스15,550▼
  5. 젬백스32,550▼
  6. 셀트리온헬스48,700▲
  7. 에스텍파마16,350▲
  8. LG화학303,000▲
  9. 텔콘RF제약8,280▲
  10. SK하이닉스87,900▲