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DB금융투자에서 28일 한샘(009240)에 대해 "Multiples에 대한 눈높이를 낮추자"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 한샘(009240)에 대해 "- 19년 3분기 실적은 매출액 4,105억원(-8.0% YoY), 영업이익 71억원(-30.3% YoY), 세전이익 122억원(+6.7% YoY)으로 집계되었다. 시장 컨센서스에 근접했던 매출액과 달리 영업이익은 시장기대치를 크게 하회했다. 2분기와 거의 차이가 없는 실적으로 자회사(중국법인으로 추정)의 영업적자가 실적에 악영향을 미쳤던 것으로 판단된다. - 리하우스 집중 전략은 유효, 하지만 전사실적을 개선시키기에는 역부족 "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 " 반등의 폭이 문제겠지만 주택거래량이나 입주물량은 바닥이 보이기 시작했다. 한샘의 실적도 서서히 개선될 수 있을 것이다. 리하우스 성장 전략도 유효한 것으로 판단된다. 하지만 눈높이를 낮춰야 할 필요가 있다. 12~15년의 고성장기를 다시 경험하기는 쉽지 않아 보인다. 20년부터 실적 개선이 가능할 것으로 전망되지만 과거와 같은 밸류에이션을 적용하기 어렵다고 판단된다. 18~20년 평균 EPS 3,000원에 P/E 20배를 적용하여 목표주가 60,000원을 제시한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 100,000원이 고점으로, 반대로 65,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 60,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2019.10.28 목표가 60,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.07.29 목표가 75,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.04.29 목표가 100,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.02.11 목표가 65,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2018.10.16 목표가 65,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.28 목표가 60,000 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2019.10.14 목표가 65,500 투자의견 HOLD KB증권

- 2019.10.14 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2019.09.25 목표가 88,000 투자의견 BUY 유안타증권