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유안타증권에서 28일 한샘(009240)에 대해 "반복된 어닝 쇼크, 채널 변화 전략은 지속"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 79,000원을 내놓았다.

유안타증권 김기룡 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 한샘(009240)에 대해 "- 3분기, 한샘 연결 실적은 매출액 4,105억원(-8.0%, YoY), 영업이익 71억원(-30.3%, YoY)으로 전분기에 이어 어닝 쇼크를 기록했다. 당분기, 중국 매장 전환 완료(직매장 → 대리점)에 따른 자산상각 등 약 30억원 수준의 일회성 손익 훼손과 리하우스 채널 프로모션 비용 증가가 연결 기준 영업이익 부진의 원인으로 파악 - B2C 비우호적 환경 지속, 채널 변화의 성과는 진행 중: 중장기적인 리모델링/인테리어 수요 확대에 대비한 리하우스 대리점 전환(비브랜드 시장의 브랜드화)과 안정화에 집중"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 " 단기적인 실적부진에도 불구, 공기 단축을 비롯한 시공 역량을 기반으로 한 패키지 판매 확대 등 동사의 B2C 경쟁력은 유효하다고 판단한다. 2019년, 중국 구조조정 손실 반영과 반복된 어닝쇼크로 인해 낮아진 실적 기저는 향후 한샘의 실적 개선폭 확대를 기대할 수 있는 요인이다. 현 주가는 자사주를 비롯한 자산가치와 순현금을 고려한 영업가치 기준 12개월 선행 PER 12.6x 수준으로 추정한다. 3분기 실적 부진과 실망감에 기인한 과도한 주가 하락은 중장기적 관점에서의 매수 전략 대응이 유효하다고 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년11월 76,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년4월 121,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 79,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 79,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2019.10.28 목표가 79,000 투자의견 BUY

- 2019.09.25 목표가 88,000 투자의견 BUY

- 2019.07.29 목표가 93,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.18 목표가 98,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.29 목표가 121,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.28 목표가 79,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2019.10.27 목표가 77,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.10.28 목표가 60,000 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2019.10.14 목표가 65,500 투자의견 HOLD KB증권