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[투데이리포트]화승인더, "아디다스 內 점유율…" BUY(유지)-이베스트투자증권

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평민

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조회 318 2019/10/29 13:09

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이베스트투자증권에서 29일 화승인더(006060)에 대해 "아디다스 內 점유율 상승과 고객사 다변화"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 김한경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 전고점보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 화승인더(006060)에 대해 "3Q19 실적은 매출액 3,506억원(+19.7% yoy), 영업이익은 281억원(+116.2% yoy, OPM 8.0%)로 당사 추정치를 크게 상회할 전망이다. 3분기는 통상 비수기임에도 불구하고 고단가 위주의 신규 오더와 경쟁사 물량 이전효과에 따른 매출 상승, 2분기를 마지막으로 B급 재고 관련 손실 반영이 마무리되며 매출과 수익성이 동반 개선된 영향으로 추정"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "화승인더는 시장에서 지주사로 간주되며 멀티플 디스카운트를 적용 받고 있으나 1) 지주사법에 따른 지주회사에 해당되지 않으며, 2) 자체 사업을 영위하고 있으며, 3) 신발 자재 조달 및 생산, 유통 및 마케팅, 고객사 납품까지 신발 사업 밸류체인 전반에 관여하고 있는 만큼 재평가가 필요하다는 판단이다. 화승엔터프라이즈 연결 인식분 이외에도 자체적으로 순도 높은 이익을 창출해내고 있음에도(2019F OP 화승인더 1,024억원 / 화승엔터770억원) 현 시총은 엔터프라이즈 지분가치(약 6,470억)에도 못 미치고 있다."라고 밝혔다.


◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 9,000원까지 내려갔다가 2019년5월 14,500원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.


오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 14,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.


[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.29 목표가 14,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.16 목표가 13,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.16 목표가 14,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.22 목표가 13,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.03.05 목표가 11,000 투자의견 BUY(유지)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.29 목표가 14,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

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