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[투데이리포트]아모레퍼시픽, "설화수와 채널(디지…" BUY(유지)-IBK투자증권 조회 : 74
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2019/10/31 11:22
 

IBK투자증권에서 31일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "설화수와 채널(디지털,면세) 제고로 저점 확인 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 안지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

IBK투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "Review(yoy): 19.3Q 매출액 +10%, 영업이익 +41%, 순이익 +113% - 주된 이유는 1) 국내 매출액은 10.8%(yoy) 증가- 면세점 30%, 디지털 50%(역직구 제외 20%), 멀티브랜드샵 50% 고성장에 근거. 2) 궁극적으로 3분기 영업이익 41% 개선은 설화수(+17% yoy)와 럭셔리 라인을 중심으로 국내 면세점의 턴어라운드와 디지털, 멀티브랜드숍 등 핵심 고객 층의 트래픽 개선 때문으로 판단된다. 3) 일회성(인건비,적립금매출차감) 220억원의 기저효과도 작용했다. 순이익은 외화환산이익과 마일리지 관련 조세 환급 영향 "라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "지난 1년 사이 아모레퍼시픽의 밸류에이션 하락 요인은 중국 화장품 시장의 급격한 고급화 분위기 속 Masstige KBeauty의 수요 감소와 연계된 부정적 영향과 실적 감소가 주된 이유로 판단된다. 그러나 3분기 설화수 중심의 럭셔리 라인 개선과 국내 구조조정의 일부 가시화 확인. 4분기 알리바바 및 JD닷컴과의 브랜드 제휴 강화에 근거할 때 2020년 중국의 성장성 회복과 아모레퍼시픽의 밸류에이션 회복도 가능할 전망이다."라고 밝혔다.


◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 235,000원까지 높아졌다가 2019년8월 190,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 220,000원으로 새롭게 조정되고 있다.


오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.


[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.31 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.11 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.01 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.01 목표가 235,000 투자의견 매수(유지)

- 2018.10.30 목표가 235,000 투자의견 매수(유지)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.31 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.10.31 목표가 220,000 투자의견 BUY(상향) SK증권

- 2019.10.31 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.10.31 목표가 220,000 투자의견 BUY(상향) 유진투자증권




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