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[신한금융지주(055550)] 국내 NDR FAQ 조회 : 28
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/11/03 20:53
 
10월 28일부터 11월 1일까지 25개 기관투자자들과 국내 NDR 진행. 투자자들의 공통 관심사는 1) 내년 감익 여부, 2) 오렌지라이프 잔여지분 관련 계획, 3) 자본정책 방향


▶ Takeaway: 은행업종 우려 해소 포인트 찾기

비우호적인 영업환경 감안, 기대치에 부합했던 신한지주의 3분기 실적에 대해 비교적 긍정적인 피드백 전달 받음. NDR 미팅의 대부분 내용이 우려 해소 포인트를 찾고자 하는데 집중된 점은 현재 은행업종에 대한 시장의 부정적 견해를 시사

▶ FAQ #1: 2020년 감익 여부 및 마진 전망

NDR 미팅 중 가장 많이 나온 질문 중 하나는 2020년 감익 여부 및 순이자마진 전망. 현재의 기준금리 추이를 감안했을 때 단기간 내 마진 회복을 기대하기는 무리이나 비이자수익과 해외수익 기여가 전망되어 감익 예상은 하지 않고 있음. 내년은 질적 성장과 관리, 즉 방어적 전략이 매우 중요한 시기

▶ FAQ #2: 오렌지라이프 잔여 지분 인수 시기 및 방법

오렌지라이프 잔여 지분 인수 및 완전 자회사 작업을 2020년 말~2021년상반기까지 마무리할 계획. 잔여 지분 매입에 대한 옵션은 1) 공개매수를 통한 현금 매입, 2) 자사주 활용을 통한 (오렌지라이프 잔여 지분) 주식 교환, 또는 이 두 가지 방법의 조합 등이 시장 참여자들에 의해 거론되고 있으나 아직 확정된 바 없음. 내부 논의가 마무리되면 공식 발표할 예정

▶ FAQ #3: 자본정책 방향

NDR 미팅에서 자주 거론된 또 하나의 주제는 오렌지라이프 인수 후 신한지주의 자본정책 방향. 투자자들의 우려 포인트는 M&A 이후 배당성향 하락 가능성이었으나, 신한지주는 현 자본 수준이 배당성향을 훼손할 정도는 아니며 dynamic한 자본정책(현금배당, 자사주매입, M&A 등) 유지 기조는 변함없음을 강조

NH 조보람



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