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BNK투자증권에서 4일 LG유플러스(032640)에 대해 "5G, 새로운 발판"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 서동필 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "3분기 3사 총 5G 가입자 수는 346만 명으로 2분기 대비 약 250% 증가. 하지만 첫 3개월 5G 비중이 3%미만, 3분기 까지도 6%를 겨우 상회한다는 것은 5G가 현재 고객들에게 매력이 크지 않다는 것을 의미. LG유플러스의 점유율은 3분기 약 25%로 2분기 점유율 29%에 비해 약 4%p 하락"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "5G의 영향으로 ARPU는 상승하겠지만 그 폭은 크지 않을 전망. ‘19년 2분기 ARPU는 1분기에 비해 약 0.3% 상승. 그에 반해 3G에서 LTE로 변화하는 시기 ARPU가 약 1%상승했던 것과 비교하면 이전과 온도차이가 상이함"라고 밝혔다.

한편 "2019년 연결 실적은 매출액 12.1조원(+6%,YoY), 영업이익은 0.67조원(-7.5%,YoY)으로 예상. CAPEX증가에 대한 부담, 화웨이이슈 등의 문제가 있으나 5G의 가입자는 증가할 수 밖에 없다는 점에서 ARPU 개선이 점진적으로 이루어져 영업이익의 되돌림이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 14,400원을 제시한 바 있다.

[BNK투자증권 투자의견 추이]

- 2019.11.04 목표가 18,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.11.04 목표가 18,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.11.04 목표가 18,000 투자의견 매수 BNK투자증권

- 2019.11.04 목표가 21,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2019.11.04 목표가 17,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권