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- 위험대비 수익률 1.8로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 일제히 상승, 건설업업종 +1.68% - 증권사 목표주가 44,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.38%, 외국인 35.13% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 44,150원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 1.8로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 15일 오후 1시5분 현재 전일대비 5.12% 오른 32,850원을 기록하고 있는 GS건설은 지난 1개월간 3.63% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GS건설의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 GS건설의 위험을 고려한 수익률은 1.8을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 건설업업종의 위험대비수익률 0.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GS건설이 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 그래도 동업종의 월간등락률은 보합을 유지하고 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
GS건설	1위	2.0%	2위	3.6%	2위	1.8
대우건설	2위	1.9%	3위	3.3%	3위	1.7
현대건설	3위	1.7%	4위	0.1%	4위	0.1
대림산업	4위	1.5%	5위	-3.6%	5위	-2.3
한전KPS	5위	1.3%	1위	4.5%	1위	3.4
코스피	-	0.6%	-	4.0%	-	6.6
건설업	-	1.1%	-	0.0%	-	0.1

관련종목들도 일제히 상승, 건설업업종 +1.68%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 건설업업종은 1.68% 상승중이다.

대림산업	93,800원 ▲3100(+3.42%)	한전KPS	34,800원 ▲1100(+3.26%)
현대건설	44,150원 ▲700(+1.61%)	대우건설	4,750원 ▲95(+2.04%)

증권사 목표주가 44,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GS건설의 평균 목표주가는 44,000원이다. 현재 주가는 32,850원으로 11,150원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 조윤호 에널리스트가 " 분양 지연의 영향이 실적에 반영되기 시작, 3분기 매출액은 24,416억원(-23.6% YoY), 영업이익 1,877억원(-19.6% YoY), 세전이익 2,395억원(+53.4% YoY)으로 집계되었다. 시장 컨센서스 매출액인 2,6101억원과 비교할 때 6.5% 하회했고, 그 만큼 영엽이익도 하회했다. 실적 부진의 원인은 매출액 감소였고, 시장이 전망했던 것보다 매출 감소 폭이 더 컸다. 특히 주택/건축 부문 매출액이 전년동기대비 19.4% 감소했는데 공사일수 감소와 신규분양 지연의 영향이 컸던 것으로 분석…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 42,000원을 제시했고, 교보증권의 백광제 에널리스트가 " 매출 부진 불구, 사업 내실화 성과 보여, ☞ ‘19년 매출액 10.2조원(YoY -22.4%), 영업이익 7,560억원(YoY -29.0%), 연간 매출액 감소 영향과 전년 일부 해외공사 환입, 주택 준공정산 등 역기저 효과로 영업이익 대폭 감소 전망. 하지만 4Q19 분양 정상화, 해외 신규수주 추가 달성 및 자회사 ‘20년 매출액 기여도 증가 감안시 내년부터 매출액 및 이익 성장 재개 기대. 극단적 밸류에이션 저평가 영역에서 추가 모멘텀 발생시 높은 상승 탄력을 가질 수 있을 전망. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 47,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 수준.PER은 8.9로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.99로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GS건설이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	GS건설	현대건설	한전KPS	대림산업	대우건설
ROE	11.2	5.6	-	10.3	4.8
PER	8.9	13.9	-	4.4	20.3
PBR	1.0	0.8	-	0.5	1.0
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 GS건설의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.38%, 외국인 35.13% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 36.89%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.13%를 보였으며 기관은 26.38%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 35.85%로 가장 높았고, 개인이 35.31%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.24%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 하락국면에 있으나 단기적으로는 추세전환 시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 44,150원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 44,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 44,150원대는 전체 거래의 13.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 41,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 41,950원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 41,950원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.