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[LG하우시스(108670)] 전방산업 위축 불구 수익성 개선은 긍정적 포인트 조회 : 79
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/11/25 08:38
 
3Q19 실적 Review 

LG하우시스의 3Q19 연결기준 매출액은 7,885억원 (YoY-2.6%), 영업이익 249억원 (YoY+90%)를 기록하며 시장 기대치에 부합하였다. 먼저 건축자재 부문에서 국내 고부 가 건축자재 매출 확대로 수익성이 제고된 모습 및 주요 원재료 가격의 하향 안정세가 지속되고 있다는 점이 이번 분기 긍정적으로 평가할 요소이다.

전방산업 위축으로 탑라인 성장까지는 시간이 필요 

여전히 건축 자재 부문에서 높은 성장률의 지속을 기대하기 어려운 이유는 전방산업인 부동산 규제 강화가 지속되고 있어 신규 분양 및 주택 매매 감소가 예상된다는 점이다. 더불어 자동차 소재/산업용필름 부문에서는 해외 시장 저가 소재 비중 증가로 인한 경 쟁 심화 상황이 지속되고 있고 이에 따른 수익성 둔화가 예상된다. 업황 부진에 대한 이 슈를 타개하기 위해서는 동사가 추진중인 수익선 개선 노력과 더불어 고부가가치 제품 의 판매성장의 확인이 지속적으로 요구되는 바이다.   투자의견 Hold, 목표주가 65,000원으로 커버리지 개시 LG하우시스에 대한 투자의견 Hold, 목표주가 65,000원으로 커버리지를 개시한다. 목 표주가는 2020년 예상 BPS에 주요 건자재 업종 최근 2년 평균 12M Fwd P/B 을 적 용하였다. 세일즈 믹스 개선, B2C 인테리어 유통 채널 확대 등은 긍정적이나 국내 주택 시장 및 자동차 산업 등 전방산업의 성장세가 뒷받침 되지 않는다면, 외형의 성장까지는 시간이 필요하다는 판단이다. 

SK 신서정



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