종목미니차트
45,200 ▲800 (+1.8%) 04/06 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[삼성중공업(010140)] 2020년 흑자전환 가능 조회 : 78
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/12/06 10:12
 
1) 투자포인트 및 결론

- 2020년부터 흑자전환 가능할 전망: (1)2020년 매출액 7.9조원(+11%, YoY)증가로 고정비 부담이 완화될 것으로 전망하고, (2)수주 수익성이 양호한 해양생산설비 및 LNG선 매출 비중이 높아지고, (3)2019년에 기록했던 일회성 비용 요인이 사라지기 때문 

- 11월 누적 수주금액 71억달러 기록, 올해 수주 가이던스 78억달러 달성 가능할 전망. 수 주의 대부분은 수주수익성이 양호한 LNG선 및 해양생산설비로 믹스 개선 기대. 2020년 이후 실적 개선 기대감 유효할 것 

- 투자의견 BUY와 목표주가 9,800원 유지

2) 주요이슈 및 실적전망 

- 2019년 3분기 누적, 신규 수주에 따른 공사손실충당금 설정 및 드릴십 관련 일회성 비 용 등으로 지배주주순손실 9,926억원 기록. 이로 인해 3분기 말 지배주주자본총계는 2018년 말 대비 약 9천억원 감소(18년말 대비 13% 감소) 

- 2020년은 추가적인 일회성 손실로 인한 자본 감소는 제한적일 전망. 1)동사가 보유한 5 척의 드릴십의 경우 이미 공정가치의 55% 수준으로 평가해 충당금을 설정했고, 2)선가 상승으로 모든 선종의 수주 수익성은 플러스 전환했을 것으로 추정되기 때문 

- 2020년 매출액 7조 9,202억원(+10%, YoY), 영업이익 1,443억원(흑전, YoY) 기록할 전망. 영업이익 흑자전환은 1)2020년 매출액이 전년대비 11% 증가로 고정비 부담이 크게 줄 것으로 전망되고, 2)수주 수익성이 양호한 해양생산설비 및 LNG선 매출 비중이 높아지 고, 3)2019년에 기록했던 일회성 비용 등이 사라지기 때문 

- 2019년 11월 누적 71억달러 수주 기록{LNG선 13척, 쇄빙선 LNG선 5척(추정), 탱커 18 척, 특수선 1척, 해양생산설비 1척 수주). 11월 누적 수주금액은 71억달러(+42%, YoY)로 올해 예상 매출액 7.15조원 대비 상회하는 수치로 조선 3사 중 유일하게 수주잔고가 증 가 중. 

- 수주의 질과 양을 모두 충족시키는 중. 올해 11월 누적 수주실적은 목표 수주금액 78억달 러의 91% 수준으로 수주목표를 넘어설 전망. 또한, 수주 대부분이 수익성이 높은 선종 (LNG선 및 해양생산설비 등)으로 2020년 이후 실적 눈높이 올라갈 것

3) 주가전망 및 Valuation 

- 동사의 양호한 수주실적(수주목표 달성률 91%)과 수주 믹스 개선을 감안하면 동사의 주 가 업사이드는 남아 있다는 판단. 투자의견 BUY와 목표주가 9,800원 유지

현대차증권 배세진



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[HSD엔진(082740)] 엔진 가격이 오르고 있다
아랫글
[삼성중공업(010140)] 2020년은 2019년보다 좋을 수 밖에 없다

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
1791.88

▲66.44
3.85%

실시간검색

  1. 셀트리온209,000▲
  2. 삼성전자48,700▲
  3. 셀트리온헬스84,400▲
  4. 신풍제약20,000↑
  5. 씨젠95,300▲
  6. 현대차88,800▲
  7. 알서포트6,120▲
  8. 남선알미늄6,900▲
  9. LG화학296,500▲
  10. 녹십자154,000▲