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[피엔티(137400)] 역시 독보적이란 단어가 어울리는 기업 조회 : 169
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/12/10 09:25
 
‘19년 의미있는 실적

‘19년 추정치는 매출액 3,038억(YoY +18.4%), 영업이익 165억원(YoY +339.3%) 이다. ‘18년 장비 이슈 및 부대비용(현지 인프라 구성, 물류비 등) 반영으로 ‘18년 영업이익률 1.5%를 기록했지만, ‘19년 영업이익률 5.4%(YoY +4.0%p)로 추정되면 서 확연히 개선될 것으로 보인다. 올해 예정된 납품 물량이 일부 이연 되어 ‘20년 실적에 반영될 것으로 예상되는 가운데, 2차 전지 성장 사이클과 함께 올해를 기점 으로 ‘20년 실적 성장 및 영업이익률 상승세는 지속될 것으로 판단된다. ‘20년 실적 추정치는 매출액 4,381억원(YoY +44.2%), 영업이익 286억원(YoY +73.6%)이다.

수주잔고 증가, 또 증가

국내외 고객사의 신규 투자 및 증설에 따른 역대 최대 수주 잔고를 기록할 것으로 보인다. ’19년 분기보고서 기준 수주 잔고는 '19년 반기 3,871억원, 3분기말 4,638 억원(YoY +19.8%)이다. 이후 추가 공급계약까지 약 5,200억원 이상으로 추정된다. ‘18년 매출액 2,567억원 대비 약 +103% 수준이다. 올해 2차전지 사업부의 매출 비중은 60% 수준이고, 동박생산 관련 소재사업부 매출 비중은 35% 수준으로 추정 된다. 배터리 시장 내 롤투롤 장비 1위 업체인 동사의 수혜는 당연한 수순으로 보이 며, 전방 산업 확대에 따른 추가 수주 및 매출 확대가 기대된다.

투자의견 BUY / 목표주가 9,200원 유지

투자의견 BUY, 목표주가 9,200원 유지한다. 전극공정의 독보적인 위치를 기반으로 꾸준한 실적 상승이 전망된다. 완성차 업체 공급을 위해 전방 배터리 고객사와 동박 생산 관련 고객사의 생산량 확대 및 공장 증설 계획으로 수혜 환경이 조성되고 있 다. 향후 수년간 동사의 외형성장과 수익성 확대가 예상된다. 즉, 창립 최대 실적을 이어갈 것으로 판단된다. 현재 주가는 ‘20년 예상 실적 기준 PER 5.2배로 추정된다. 매크로적 요인으로 전반적인 주가 조정세를 보이는 가운데, 전방 산업 확대와 동사 의 성장성을 가늠하면 매수 전략이 유효하다고 판단된다.

DS투자 권태우



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