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신한금융투자에서 20일 NHN(181710)에 대해 "성수기 효과 기대"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이문종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 NHN(181710)에 대해 " 게임 부문 성과가 인상적이다. 콤파스, 요괴워치 등 주요 게임들의 콜라보레이션 업데이트로 모바일 게임 지표가 상승했다. 이외에도 결제/광고, 커머스, 컨텐츠, 기술 등 모든 사업부문의 성수기 효과로 전부분 성장(QoQ)이 예상되며 페이코 관련 부문의 적자 폭도 줄어들 전망이다."라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4Q19 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 4,002억원(+4.6%)과 264억원 (+20.1%)을 기록할 전망이다. 영업이익 컨센서스(259억원)를 소폭 상회하는 호실적이겠다."라고 밝혔다.

한편 "목표주가를 84,000원으로 기존 대비 15.1% 상향한다. 웹보드 규제 완화가 확실시 되고 기존 게임들의 콜라보 업데이트 성과가 지속적으로 나옴에 따라 게임 부문의 성장 가시성이 확보됐다. 매수 가능 구간으로 판단된다. 이를 반영해 기존 게임 사업부에 적용하던 Target Multiple을 8.5배(Peers 평균)에서 10배(15% 할증)로 상향했다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2019년5월 100,000원까지 높아졌다가 2019년11월 73,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 84,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 84,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 79,000원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2019.12.20 목표가 84,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.11 목표가 73,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.12 목표가 85,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.14 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.12.20 목표가 84,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.12.12 목표가 100,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.12.04 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2019.11.29 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권