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[하나투어(039130)] IMM 투자 유치는 장기적으로 긍정적 조회 : 56
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/12/26 07:43
 
3자 배정 유상증자(IMM PE) 결정: 1,347억원(주당 58,000원)

하나투어는 IMM PE를 대상으로 3자 배정 유상증자를 결정했다. 기존 발행주 식수 11,616,185주의 20%인 2,323,000주를 주당 58,000원(전일 종가 대비 13.5% 할증)에 발행하기로 했다. 전체 유상증자 금액은 1,347억원(전일 시가 총액은 5,936억원)이고, 2020년 2월까지 마무리 될 전망이다. 유상증자 이후 단순히 지분율로만 계산하면 IMM PE가 16.7%으로 최대주주가 된다. 기존 최 대주주인 박상환 회장 및 특수관계인 지분율은 약 11.3%으로 낮아지고, 최근 지분율을 높여오고 있던 키움증권(키움PE)쪽은 약 8.6%대로 낮아지게 된다.

장기적으로 긍정적: 1) 투자금 확보, 2) 경영진 시너지 기대

패키지에서 일본 여행자 비중이 30% 이상으로 높았던 하나투어는 최근 반일 감정으로 인한 타격이 매우 심했다. 전통적 성수기인 3Q19에는 별도 영업이익 이 -25억원(3Q18 72억원 흑자)가까이 적자를 기록할 정도였다. 전체 연결 영 업이익은 3분기에 -28억원이었고, 4분기 에도 -37억원으로 예상되고 있다. 이번 IMM PE로부터의 투자 유치는 장기적으로 긍정적 효과가 기대된다. 1) 적 절한 시기에 국내 IT인프라 구축 및 국내외 자회사(지사)의 사업을 위한 투자 금 확보가 되었다는 측면에서 긍정적이다. 2) 여행업에 관심을 가지고 마이리얼 트립 등에 투자했던 IMM PE와 국내 1등 패키지 회사 경영진과의 긍정적 시너 지를 기대해 볼 만 하다. 수년에 걸쳐 양쪽이 교류했던 부분도 긍정적이다.

목표주가 60,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

2020년 2월 말 기준으로 딜이 종료되면 주식수는 희석되게 된다. 하지만 현 주 가보다 높은 가격에 할증해서 발행된다는 점 및 미래 성장을 위한 적절한 규모 의 투자금을 확보했다는 점, 경영진의 시너지가 예상된다는 점에서 긍정적으로 평가해볼 수 있다.

신한 성준원



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