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[유통] Weekly Letter: 백화점, 좋지만 서프라이즈는 아닐 듯 조회 : 27
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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등급 대감
2019/12/30 07:21
 

1. 12월 백화점 기존점 0%, 4분기 1.5% 예상

- 12월 업체별: 신세계 YoY 5%, 현대백화점 0%, 롯데쇼핑 -3%
- 4분기 업체별: 신세계 YoY 7%, 현대백화점 1%, 롯데쇼핑 -2% 추정

- 신세계 4분기 영업이익(이하 동일) 1,490억원(YoY 11%): 백화점/SI 호조, DF 매출 YoY 30% 긍정적

- 현대백화점 990억원(YoY 0.2%): 면세점 월별 영업손실 50억원 이하 통제

- 롯데쇼핑 1,870억원(YoY 107%): 백화점 이익 2,000억원, 하이마트 매출 YoY 0% 소폭 감익, 홈쇼핑/시네마 양호

2. 매크로/산업 지표 Update

1) 11월 면세점 매출 YoY 34%, 중국인 입국자수 YoY 25% 기록

- 외국인 구매액 YoY 43%, 외국인 ARPU 1,554달러(YoY 17%)
- 중국인 입국자수 따이공 이외 개별 여행객 증가 가능성
- 인바운드 패키지 회복 시 면세점 업체 높은 주가 모멘텀 기대

2) 11월 편의점 산업 성장률 YoY 4.6% 아쉬움


- 11월 5% 아래로 성장률 하락, 산업성장률 저하로 업종 주가 부진
- 저성장 국면 지속 시 업종 주가 개선 여지 제한적

3) 12월 소비자심리지수 100.4(MoM -0.5p) 


- 물가, 생활형편/가계수입 부진, 단 주택가격전망 125(MoM +5p)상승
- 12.16 부동산 대책 영향 주택가격 하락시 소비심리 부담 가능성

3. 주간 Top Picks(TP 만원): 호텔신라(13만원), 웅진코웨이(11만원)

4. 산업지표 발표

12월 소비자심리 100.4(MoM -0.5p), 주택상가가치전망 125(MoM 5p), 가계수입전망 98(MoM -1p), 소비지출전망 109(MoM Flat)

11월 오프라인 기존점 성장률: 백화점 YoY 3.1%, 대형마트 YoY 0.8%
11월 편의점 매출 YoY 4.6%(평균점포당매출 YoY -1.1%), SSM 매출 YoY -3.3%

11월 유통업체 매출 증가율: 전체 YoY 7.5%, 오프라인 YoY 2.4%, 온라인 YoY 14.8%
11월 온라인 증가율(YoY): 온라인판매 13.7%, 온라인판매중개 15.2%


11월 면세점 매출 1,960.4백만달러(YoY 34%)
11월 면세점 외국인 트래픽 YoY 12%, 외국인 ARPU 978달러(YoY 28%)
11월 입국자 YoY 8%: 일본인 YoY -14%, 중국인 YoY 25%


하나 박종대




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