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[SK텔레콤(017670)] 과기정통부, SK브로드밴드 → 티브로드 인수, 합병 조건부 인 조회 : 63
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2020/01/02 09:30
 
[SK텔레콤(017670)] 과기정통부, SK브로드밴드 → 티브로드 인수, 합병 조건부 인가


과기정통부, SKB → 티브로드 인수&합병에 대한 조건부 인가(12/30)

12/30일자로 과기정통부는 SK브로드밴드의 티브로드 인수, 합병에 대한 조건부 인가를 결정했다. 부과된 조건은 ①결합상품 동등 제공, ②결합상품 할인 반환금 폐지, ③케이블TV 가입자를 SKT 결합상품으로 전환 강요 및 유인 금지, ④농, 어촌 지역에 초고속인터넷 커버리지를 확보하기 위한 이행 계획을 세워 22년까지 시행 등을 담고 있다. [표 1 참조]

방송 분야의 경우 IPTV법과 방송법에 따라 ①방송사업자 법인의 합병 법인허가, ②방송사업자의 최다액출자자 변경승인 심사가 진행됐다. 이 가운데 방송사업자(SO) 합병 변경허가의 경우에는 방송통신위원회 사전동의가 필요하다. IPTV와 SO간 회계구분, IPTV와 SO간 서비스 차별 방지, 콘텐츠에 대한 투자 확대 등을 담보할 수 있는 조건 등이 논의될 예정이며, 방통위의 사전동의 결과는 추후에 공개될 예정이다(*시기는 미정). 

티브로드 2019년, 2020년 영업이익은 각각 952억원, 982억원 예상

LG유플러스의 CJ헬로 인수건과 마찬가지로 SK브로드밴드의 티브로드 인수합병 건에 대한 과기정통부의 인가조건에 있어서도 실질적으로 경영 활동을 제약할 수 있는 조건은 전무했다. 향후 마케팅활동(인센티브, 보조금) 관행의 변화 가능성, 유료방송 가격 결정의 변화가 기대된다. SK텔레콤 입장에서는 향후 방통위 승인 이후 연결 범위 확대 효과를 얻게 될 전망이다. 티브로드의 2019년, 2020년 영업이익은 각각 952억원, 982억원으로 전망된다. 이는 SK텔레콤 연결영업이익의 8.0%, 8.2% 수준이다.

향후 유료방송 시장에서의 관전 포인트는 ①유료방송 합산규제 폐지의 건 국회 승인여부, ②현대HCN, CMB, 딜라이브 M&A 건이다. 국회에서 유료방송 합산규제 폐지안건이 통과될 경우, KT는 즉각적으로 딜라이브 M&A를 추진할 것으로 전망된다. 양사의 부인에도 불구하고, SK텔레콤의 현대HCN 인수 가능성이 있으며, CMB도 이른 시일 내로 M&A 대상에 오를 전망이다. 구조 개편 이후 기대 시너지가 숫자에 반영될 수 있는 시점은 딜라이브(KT), 현대HCN(SK텔레콤), CMB(LG유플러스)까지 포함된 구조 개편이 완성될 때와 일치할 것으로 전망된다. 인수 주체인 통신사업자 입장에서는 업계 상황을 호전 시켜서 굳이 피 인수 대상의 몸 값을 높일 이유가 없기 때문이다.

유안타 최남곤



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