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유안타증권에서 7일 엔씨소프트(036570)에 대해 "두개의 서프라이즈"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 680,000원을 내놓았다.

유안타증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "기대신작 ‘리니지2M’의 출시 직후 게임 흥행과 관련한 여러가지 노이즈(과도한 과금방식 등)가있었으나, 시장 우려와는 달리 DAU, ARPU 등 사용자 지표가 견조하게 나타나고 있는 것으로 추정됨. 특히, ARPU는 역대 최고 매출 게임 ‘리니지M’ 보다 우월한 것으로 판단됨. ‘리니지M’ 매출 감소없이 새로운 매출액을 창출 하고 있다는 판단임."라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "동사의 2019년 4분기 실적은, 11/27 출시한 ‘리니지2M’ 흥행과 기존 게임들 매출의 견조한 유지로, 매출액은 YoY +38% 증가한 5,499억원, 영업이익은 YoY +63%증가한 1,836억원을 기록하여 시장기대치를 충족할 전망임. "라고 밝혔다.

한편 "2020년은 실적 성장에 대한 가능성은 어느 때보다 높다는 의견이나, 5G보급에 따른 클라우드게임이 대중화 되면 이전보다 글로벌 경쟁사 게임들의 국내 시장 경쟁이 격화될 것에 대한우려로 동사에 대한 벨류에이션 멀티플이 감소될 수 있다는 우려가 있음. 그러나, 클라우드 게임의 대중화는 그동안 부진했던 동사의 해외진출이 보다 강화되는 기회가 될 수 있어, 멀티플이 장기적으로 상향될 수 있다는 의견임."라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년12월 600,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 680,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 680,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 750,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 650,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2020.01.07 목표가 680,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.15 목표가 680,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.07 목표가 680,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.05 목표가 680,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.13 목표가 680,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.07 목표가 680,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.01.07 목표가 720,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2019.12.13 목표가 720,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.12.11 목표가 650,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권