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[롯데하이마트(071840)] 또 실적 쇼크, 목표주가 하향, 투자의견 HOLD유지 조회 : 43
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/01/08 10:46
 
연말 점포수는 466개점으로 마무리 됐다(4Q19 2개 출점, 1개 폐점). 2020년 적극적인 비효율 점포 구조조정에 나설 예정이다. 11개점 폐점 예정이며 출점은 7개점으로 점포수는 4개점이 축소될 것으로 추정한다. 부진점 폐점으로 매출 감소폭은 대형 메가급 점포 출점으로 어느 정도 상쇄될 전망이다. 1 월 9일 잠실점(숍인숍)이 리뉴얼을 통해 대형매장 형태로 재오픈할 예정이다(2,000평 규모). 체험관, 삼성관, LG관, 중소기업 혁신상품 코너 등을 통해 집객 효과를 확대시킬 계획이며 향후 메가스토어 출 점을 통해 프리미엄화와 함께 집객 증대를 추진할 예정이다.

품목별로 TV가 -4~-5%, 냉장고가 +6~+7%, 세탁기 소폭 마이너스, 건조기 2자릿수 역신장, 김치 냉장고 소폭 감소, PC 소폭 성장, 모바일 +2~3%, 생활가전이 -4~-5%하락세를 보일 것으로 추정한 다. 품목별 매출 비중을 감안시 4Q19 낮은 한자릿수 수준의 매출 감소가 있을 것으로 전망한다(1.7%YoY). 매출총이익률은 온라인 비중확대, 매출 부진, 매출할인 등으로 전년대비 하락세를 지속할 것으로 추정한다. 인건비 등이 큰 변동이 없지만 고정비성 판관비 부담이 지속되면서 4Q19 영업이익 은 컨센서스를 상당히 하회할 것으로 전망한다(영업권 손상차손 발생 가능성 있음). 2020년 점포 구조 조정과 낮은 기저 효과, 대형매장 출점, 다양한 집객 증대 노력 등이 지속되겠지만 강한 실적 개선은 어려울 것으로 추정한다. 2020년 추정실적 하향에 따라 목표주가를 38,000원에서 33.500원으로 11.8%하향하며 자산 감액 가능성을 반영하여 투자의견 HOLD를 유지한다. 

DB금융 차재헌



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