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하나금융투자에서 10일 에스엠(041510)에 대해 "모멘텀은 많지만 실적은 아쉽다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이기훈, 박다겸 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 에스엠(041510)에 대해 "2020년은 실적에 대한 눈높이는 낮추되 3가지 모멘텀으로 접근하는 것이 좋다. 1) 한한령 완화 시 가장 많은 아티스트 라인업을 바탕으로 한 중국향 매출 성장, 2) X1의 팬덤 공백에 맞춘 SM/YG의 신인 남자 그룹들의 잠재력 + 미국 프로젝트 확인, 3) 그리고 주주가치 제고에 대한 가능성이다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 예상 매출액/영업이익은 1,892억원/136억원(YoY -9%/-10%)으로 컨센서스(214억원)를 하회할 것이다. 별도 영업이익이 74억원(-56%)으로 크게 부진한데, 수익성 좋은 엑소 리패키지 이연 등 앨범 판매량이 감소했기 때문이다."라고 밝혔다.

한편 "2020년 EPS를 8% 하향하면서 목표주가도 47,000원(-8%)으로 하향한다. 4분기 실적 부진에 더해 2020년 엑소 앨범 판매량 및 김수현(키이스트)의 계약 종료 등에 대한 실적 조정 요인을 감안했다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 67,000원까지 높아졌다가 2019년8월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 47,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 47,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.01.10 목표가 47,000 투자의견 BUY

- 2019.11.15 목표가 51,000 투자의견 BUY

- 2019.10.01 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2019.08.16 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2019.08.01 목표가 58,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.10 목표가 47,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.11.21 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2019.11.19 목표가 50,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.11.15 목표가 51,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권