종목미니차트
37,300 ▼800 (-2.1%) 02/26 11:37 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[NH투자증권(005940)] 4Q19 Preview: 컨센서스 하회 예상 조회 : 28
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/01/13 10:04
 
투자의견 BUY, 목표주가 14,500원 유지

4분기 연결 이익은 컨센서스 1,475억원을 하회하는 1,206억원 전망. 주요 특이요인으로는 사옥매각익(세전 약 900억원)이 있음. 사옥매각익 효과가 반영되지 않은 영업이익은 전분기대비 15.5% 감소할 전망인데, 이는 기타손익 감소에 따른 순영업수익 축소와 계절적 판관비 증가가 예상되기 때문. 순수수료이익, 이자손익, 트레이딩 및 상품손익은 모두 전분기대비 개선될 전망. 투자의견 BUY와 목표주가 14,500원 유지.

순수수료이익은 위탁매매 수수료 회복으로 전분기대비 4.1% 증가할 전망. 위탁매매 수수료 회복은 거래대금 반등에 기인할 것으로 예상. 4분기 평균 일평균 거래대금은 전분기대비 13.7% 증가. 한편 IB수수료는 구NCR비율 압박으로 전분기대비 감소할 전망.

이자손익은 발행어음 잔고 증가에 따른 이자부자산 확대로 전분기대비 6.2% 증가할 전망. 그러나 PF 익스포저 축소가 있었을 것으로 예상하는 만큼 전년동기대비 증가는 어려울 것으로 판단.

트레이딩 및 상품손익은 12월 채권금리 하락과 증시 반등으로 적자 폭이 축소되었을 것으로 예상. 그러나 ELS 발행잔고 회복이 지연되는 만큼 급격한 흑자전환은 어려울 전망.

기타손익은 분기 중 금리 상승에 따른 FVPL 채무증권 기타수익 축소가 예상되는 가운데 계절적으로 배당수익도 적은 시기인 만큼 전분기대비 감소 예상.

성장동력 점검 

조달: 발행어음 잔고는 4조원에 육박할 전망. 동사는 발행어음 조달 운용자산 내 부동산 비중을 10%대로 유지해왔기 때문에 부동산PF 규제에 따른 영향은 제한적이라는 판단. ELS 발행잔고 회복은 지연 지속.

운용3분기에 이어 구NCR비율은 재차 150%를 하회할 전망. 셀다운 역량이 업계 수위권인 만큼 IB 부문 수익성이 급격히 둔화되지는 않겠으나 PF 익스포져 추가 확대의 부담은 지속될 것으로 판단.

유안타 정태준



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[한국금융지주(071050)] 4Q19 Preview: 증권은 전분기대비 성장 예상
아랫글
[미래에셋대우(006800)] 4Q19 Preview: 외형은 전분기대비 성장 전망

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2076.95

▼-26.66
-1.27%

실시간검색

  1. 셀트리온174,500▲
  2. 삼성전자56,700▼
  3. 소프트센우37,650-
  4. 셀트리온헬스67,700▲
  5. 성문전자우14,350▲
  6. 동방2,525▲
  7. 삼성전자우48,500▼
  8. 카카오184,000▼
  9. 오공7,930▼
  10. 이마트108,000▲