thinkels
종목미니차트
510 ▼12 (-2.3%)
10/20 12:34 관심종목 추가 관심종목 관심종목
글로벌에스엠에 대한 AI매매신호
현재ai매매신호는?

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[펄어비스(263750)] 쉬어가는 2020년 상반기 조회 : 56
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/01/15 07:54
 
* 4분기 영업이익은 검사M 기존 지역의 매출 감소와 마케팅비 증가로 QoQ 20.3% 감소한 315억원으로 컨센서스를 30.0% 하회할 전망

* 신작 출시 지연과 검사M 글로벌의 성과 부진으로 상반기 주가 흐름 부진이 예상. 본격적인 주가 반등은 붉은사막 출시가 가시화되는 하반기에 나타날 전망
 

WHAT’S THE STORY

시장 기대 하회하는 4분기 실적: 4분기 영업이익은 QoQ 20.3% 감소한 315억원으로 컨센서스를 30.0% 하회할 전망. 이는 검은사막 모바일의 기존 지역 매출이 QoQ 30% 이상 감소한 가운데, 12월 출시된 글로벌 지역의 성과가 예상을 하회하였기 때문. 검사 PS4 매출이 온기 반영되어 콘솔 매출은 QoQ 47% 증가하였으나, 검사 모바일 매출 감소로 전체 매출은 QoQ 9.1% 감소한 1,222억원에 그칠 전망. 매출 감소와 더불어 4분기 지스타 참가, 검사 글로벌 출시 등으로 마케팅비가 QoQ 50억원 가까이 증가한 점도 영업이익 감소의 주요 원인.

20년 다소 부족한 신작 모멘텀: 검사M 글로벌의 일매출은 현재 4억원 전후로 추정됨. 검사M 글로벌의 성과가 당사 기존 추정치를 하회함에 따라 20년 영업이익을 기존대비 15.2% 하향 조정함. 올해 예상되는 주요 신작은 3~4월 PC 버전으로 우선 출시되는 쉐도우 아레나와 7~8월 넷이즈가 글로벌에서 출시하는 이브 에코스 2종. 그러나 쉐도우 아레나의 경우 주력 장르인 MMO가 아니고, 이브 에코스도 총매출의 10%만 받는 라이선스 제공 게임인 만큼 올해 실적 개선에 미치는 영향은 제한적일 전망. 회사의 신작 모멘텀은 내년 출시될 붉은사막의 출시일이 가시화되는 하반기부터 본격적으로 발생할 것으로 판단됨.   

중국 판호 발급 이슈가 상반기 최대 변수: 중국 시진핑 주석의 방한 뉴스로 판호 발급 기대가 높아지고 있는 상황. 펄어비스는 판호 발급 재개 시 검은사막 PC와 모바일의 중국 흥행 가능성이 높아 판호 관련 최대 수혜주로 여겨짐. 그러나 판호 재개 여부에는 많은 불확실성이 존재하는 만큼 신중하게 접근할 필요가 있음.

쉬어가는 20년 상반기: 검사M 글로벌의 부진과 기존 지역의 매출 감소로 올해는 영업이익의 성장을 확신하기 어려움. 주력 게임 출시가 21년으로 연기된 만큼 모멘텀 회복까지는 시간이 걸릴 것으로 판단됨. 21년 신작 출시에 의한 이익 성장성을 감안하여 기존 BUY 투자의견을 유지하나, 이익 추정치 하향을 반영하여 목표주가를 기존 25만원에서 22만원(12개월 forward EPS에 목표 P/E 22.7배 적용)으로 12.0% 하향함.

삼성 오동환



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[콘텐츠산업] 오스카 4관왕 '기생충'
아랫글
[디앤씨미디어(263720)] 한국을 넘어 세계로 가는 K웹툰

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2333.79

▼-12.95
-0.55%

실시간검색

  1. 셀트리온243,000▼
  2. 현대차161,500▼
  3. SK하이닉스84,700▼
  4. 삼성전자60,500▲
  5. 빅히트177,500▼
  6. 카카오344,000▼
  7. 한국전자홀딩879▼
  8. LG화학611,000▼
  9. 한솔홈데코2,130▼
  10. 현대글로비스202,000▲
한투연