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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 음식료품업종 +1.16% - 증권사 목표주가 319,300원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.72%, 외국인 35.12% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 333,500원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 15일 오전 10시50분 현재 전일대비 2.29% 오른 245,500원을 기록하고 있는 CJ제일제당은 지난 1개월간 2.58% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ제일제당의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ제일제당의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률인 2.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ제일제당이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
하이트진로	1위	2.5%	1위	10.3%	2위	4.1
CJ제일제당	2위	1.7%	4위	-2.6%	4위	-1.5
오리온	3위	1.6%	2위	6.7%	1위	4.1
롯데칠성	4위	1.5%	5위	-3.3%	5위	-2.1
오뚜기	5위	1.3%	3위	0.2%	3위	0.1
코스피	-	0.7%	-	4.5%	-	6.4
음식료품	-	0.8%	-	1.9%	-	2.3

관련종목들 상승 우위, 음식료품업종 +1.16%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 1.16% 상승중이다.

오리온	112,000원 ▲500(+0.45%)	오뚜기	545,000원 ▲4000(+0.74%)
롯데칠성	133,000원 ▼1000(-0.75%)	하이트진로	31,000원 ▲1950(+6.71%)

증권사 목표주가 319,300원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ제일제당의 평균 목표주가는 319,300원이다. 현재 주가는 245,500원으로 73,800원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 한유정 에널리스트가 " ][4Q19 Preview] CJ제일제당: 조금씩 좋아지는 중, 가공식품 부문에서의 수익성 제고 방침 및 SKU 효율화(3Q19 600개, 4Q19 400개 추정) 로 2020년을 시작으로 점진적 실적 개선세가 예상된다는 점, 2019년 12월 단행된 대대적 인 자산유동화로 재무구조가 크게 개선될 것으로 예상된다는 점이 긍정적이다.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 290,000원을 제시했고, 흥국증권의 장지혜 에널리스트가 " 2020년 달라질 제당, CJ제일제당은 2020년 질적 성장을 통한 수익성 개선이 기대됩니다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.49%로 업종평균 수준.PER은 5.3으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.73으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ제일제당은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ제일제당	오리온	오뚜기	롯데칠성	하이트진로
ROE	13.7	9.7	12.7	29.2	0.9
PER	5.3	30.0	17.2	3.0	103.3
PBR	0.7	2.9	2.2	0.9	1.0
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 CJ제일제당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.8%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.72%, 외국인 35.12% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 35.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.72%를 보였으며 개인은 30.62%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 46.23%로 가장 높았고, 개인이 30.17%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 333,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 333,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 333,500원대는 전체 거래의 15.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 340,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 333,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 333,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.