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[JYP Ent.(035900)] 모든 아티스트가 모두의 아티스트! 조회 : 22
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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등급 대감
2020/01/20 08:46
 
밸런스의 교과서: 고른 아티스트별 지역별 분포

올해 동사 투어모객수와 음반판매량(한일합산)은 130만명(YoY +38%), 480만명(YoY +17%)으로 고성장을 이어갈 전망이다. 트와이스가 성장 정체를 맞이했지만 전체 정량은 여전히 압도적인 가운데, GOT7, ITZY, 스트레이키즈가 골고루 투어/음반 증가분에 기여할 것으로 예상된다. 아울러 데이식스와 2PM(닉쿤/준케이/우영 1Q 활동)까지 실적 기여가 가능한 상황이다. 지역적으로도 GOT7 잭슨의 중국 진출, 스트레이키즈의 일본/글로벌 진출 등이 상반기 계획되어 있다.

4분기 실적도 3사 중 Top & 연초부터 불붙은 업황

동사 4분기 영업이익은 113억원(YoY +14.1%)으로 시장기대치를 충족하는 호실적이 예상된다. 보이그룹 컴백과 트와이스 돔투어 인식에 기인하는 것으로, 이번에도 경쟁사들과의 실적 차별화를 보여줄 전망이다. 업황도 2월 21일 BTS 컴백이 확정된 가운데, 블랙핑크와 트와이스도 비슷한 시기 또는 3월 이내로는 컴백이 예상된다. 3~4월 한한령 완화 가능성도 높아진 상황으로 엔터주 전반에서 모멘텀도 강해질 전망이다.

목표주가 17% 상향 & 역사적 고점 향해갈 펀더멘털

동사에 대해 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 35,000원으로 기존 대비 17% 상향 조정한다. 목표주가 상향은 全아티스트의 고른 활동량 증가를 반영하여 Fwd EPS를 8% 상향하고, 업황의 전년비 급격한 개선을 반영하여 밸류에이션 멀티플을 밴드 상단의 중간값으로 10% 상향한 데 기인한다.

이베스트 김현용



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