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삼성증권에서 19일 SK텔레콤(017670)에 대해 "다가오는 변화 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

삼성증권 최민하, 곽호인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "변화가 예상되는 2020년, MNO 부문은 소모적？ 마케팅 경쟁 지양, 연내 2개 자회 사 상장 추진, 중？지주사 전환을 염두에 둔 사명 변경추진 예상 ？ 4Q 실적은 컨센서스 밑돌 것. 5G 가입자수는 목표치 달성, ARPU YoY 증가 전환 ？ 단기 주가의 향방은 이동통신사업에 달려 있어, 20년 하반기로 갈수록 이익 개선 기 조 뚜렷해질 것. 자회사 상장 추진 등으로 비통신부문 가치 부각 예상."라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "4분기 연결 매출액은 4조 6,080억원(+5.9% YoY, +1.0% QoQ), 영업이익 2,291억원(+1.7% YoY, -24.2% QoQ)으로 컨센서스(2,759억원)에 미 치지 못할 전망이다. 4분기에는 2~3분기 과열됐던 마케팅은 완화됐으나 마케팅비용을 이연 인식하기 때문에 손익 개선에는 제한적이었을 전망이다. 별도기준 마케팅비용은 8,322억원 (+13.4% YoY, +5.6% QoQ)으로 늘어났을 것이다. "라고 밝혔다.

한편 " 단기 주가의 향방의 열쇠는 이동통신 사업이 쥐고 있다. 마케 팅비, 감가상각비 등 20년에도 비용 증가는 이어질 것으로 예상된다. 대신 금년에는 이동통신 매출이 가입자와 ARPU 개선으로 비용 대비 큰 폭으로 증가할 것으로 보인다. 이는 하반 기로 갈수록 보다 뚜렷해져 이익 증가를 견인할 것이다. 경쟁사 대비 비통신 부문의 포트폴리오가 다채롭다. 금년에는 자회사 상장 추진 등으로 비통신 사업의 가치 부각이 본격화될 것이다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년8월 350,000원까지 높아졌다가 2019년10월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 320,000원으로 제시되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 320,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2020.01.19 목표가 320,000 투자의견 BUY

- 2019.10.31 목표가 320,000 투자의견 BUY

- 2019.10.28 목표가 320,000 투자의견 BUY

- 2019.10.14 목표가 320,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.19 목표가 320,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2020.01.16 목표가 350,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.01.14 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2020.01.14 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권