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[아이스크림에듀(289010)] 초등스마트홈러닝 독보적인 1위 기업 조회 : 38
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/01/22 10:11
 
초등학생 대상 스마트러닝을 제공하는 에듀테크 기업

아이스크림에듀는 초중등학생 대상 스마트러닝 서비스를 제공하는 에듀테크 기업임. 2013년 아이스크림미디어(초등교사용 학습자료 사이트 아이스크림 개발)에서 인적 분할 후 시공교육을 창립하고 2014년 아이스크림 홈런북(i-Scream Home-Learn Book)을 출시함. 홈런은 업체 최초로 자체 개발한 태블릿 PC를 기반으로 작동하기 때문에 비교육 사이트를 차단할 수 있으며 태블릿에서 발생하는 모든 로그를 추적하고 분석하여 인공지능 학습 분석이 가능함. 홈런은 약정 기간에 따라 약 10~14만원 구독료를 지불하면 관리교사가 최적의 맞춤 교육을 제공함. 2019년 말 9.4만 명의 회원을 보유하여 전체 매출의 99%가 아이스크림홈런 구독 매출로 구성됨

디지털 교육 콘텐츠 시장 성장과 관계사와의 시너지 기대

투자포인트는 1) 디지털 교육 콘텐츠 시장 성장, 2) 관계사인 아이스크림미디어와의 시너지, 3) 교육 콘텐츠 범위 확대로 판단됨. 우선 미디어 환경이 디지털로 전환되면서 교육 스마트러닝 시장이 가파르게 성장함. 최근 학습지 기반의 교육 사업자들이 시장에 진입하면서 경쟁이 심화되고 있으나 시장을 키우는 효과가 더욱 큰 것으로 판단됨 한편 관계사인 아이스크림미디어는 국내 교사 94.1%가 유료 사용하는 330만개 이상의 디지털 콘텐츠를 초등학교에 공급함. 홈런은 아이스크림 콘텐츠 기반으로 전학년, 전과목 학교 교과와 완벽히 연계되는 학습을 제공하여 학부모와 학생들의 만족도가 높아 재가입률이 70% 이상으로 나타남. 끝으로 교육 콘텐츠 확장을 통한 외형 성장이 전망됨. 2020년 기존 2학년까지 콘텐츠를 제공하던 중등 홈런이 3학년까지 확장되어 초등학교에서 중학교로 연결되는 통합 콘텐츠 라인업을 완성할 예정임. 또한 2022년 초등학교 교과서가 국정에서 검정으로 전환될 예정이기 때문에 동사는 교과서 개발을 통한 신규 성장 모멘텀을 준비 중

2020년 매출액, 영업이익 각각 +21.9%, 98.2% 성장 전망

2019년 매출액 1,066억원(YoY +6.5%), 영업이익 66억원(YoY -47.6%)을 기록할 것으 로 예상됨. 대형 교육 업체가 스마트러닝 시장에 진입하면서 시장 경쟁이 치열해지면 서 외형 성장이 둔화됨. 수익성은 경쟁 심화에 따른 마케팅비 증가, 상장 관련 일회성 비용 등의 영향으로 전년 대비 크게 악화됨

2020년 매출액 1,300억원(YoY +21.9%), 영업이익 130억원(YoY +98.2%)을 달성할 것 으로 전망됨. 홈런 유료가입자가 증가하는 가운데 중학교 3학년 콘텐츠가 강화되면서 홈런 성장이 전체 외형 성장을 견인할 것으로 판단됨. 중학교 과정, AI수학, AI영어 등 신규 콘텐츠 매출이 증가하고 검정 교과서 등 신규 투자가 지속되기 때문에 수익성 개 선은 2021년부터 본격화될 것으로 분석됨. 2019년 말 기준 현금성자산을 약 500억원 을 보유하고 있기 때문에 1,000억원 내외의 시가총액은 저평가 상태로 판단됨

IBK 이승훈



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