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SK증권에서 28일 현대차(005380)에 대해 "가시성이 높아진 수익성 개선 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 175,000원을 내놓았다.

SK증권 권순우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 현대차(005380)에 대해 "19 년4 분기 실적발표에서 중요한 포인트는 원가로 판단한다. 본업 회복을 가늠할 수 있는 매출원가율은 83.0%로 YoY, QoQ 로 개선되며, 가동률 상승과 인센티브 등의 비용감소 효과가 점진적으로 반영되고 있음을 확인하였다. 신차투입과 변경된 플랫폼의 확대를 통한 가동률 개선, 공용화 확대로 2020 년 수익성 개선의 가시성은 높아졌다는 판단이다."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "19 년 4 분기 실적은 매출액 27.9 조(YoY +10.5%), 영업이익 1 조 2,436 억원(YoY+148.2%, OPM 4.5%), 당기순이익 8,812 억원(흑자전환, NIM 3.1%)을 기록하며 시장 기대치를 상회하였다."라고 밝혔다.

한편 "2020 년 판매계획(Q)은 도매기준 457.6 만대(YoY +3.4% )로 과거 대비 보수적으로 제시되었으나 SUV 중심의 믹스개선을 통한 ASP 의 개선이 이를 상쇄할 전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 175,000 원을 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 175,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 175,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 185,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2020.01.28 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.13 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.25 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.14 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.23 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.28 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.01.23 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2020.01.23 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2020.01.22 목표가 160,000 투자의견 BUY 현대차증권