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삼성증권에서 28일 대한유화(006650)에 대해 "4Q19 review - 일회성 비용 없는 어닝쇼크 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

삼성증권 조현렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 대한유화(006650)에 대해 " 4Q19 NCC 스프레드는 52%QoQ 급락했으며, HDPE 및 PP나프타 스프레드는 각각 -31%QoQ -18%QoQ를 기록. 동사가 판매하는 전 제품 스프레드가 크게 하락한 점이 수익성 급락의 배경. 4Q 가동률은 약 95%로 3Q에 이어 정상수준 지속. 부진한 업황에도 불구, 아직 가동률 하향단계까지 진입하진 않았음. 1Q20에도 유사 수준 전망. "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "1Q20 영업이익은 159억원(+34%QoQ)으로, 컨센서스(283억원; -44%) 하회 지속 ？망. 이는 스프레드 부진속 및 원재료 가격하락에 따른 부정적 래깅효과에 기인. "라고 밝혔다.

한편 "금번 실적은 일회성 비용 없이 대부분 업황 영향에 기？ 하였기 때문에 더욱 부정적. 왜냐하면 4Q19 실적을 미루어보아 2020년 실적에 대한 기대 치 또한 크게 하향될 필요가 있기 때문. 2020년 영업이익 컨센서스(1,461억원)는 당사 추정 (968억원) 대비 51% 높은 수준이기에, 추가 하향조정이 불가피할 전망. HOLD 의견 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년1월 200,000원까지 높아졌다가 2020년1월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 115,000원으로 제시되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 115,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2020.01.28 목표가 115,000 투자의견 HOLD

- 2020.01.03 목표가 130,000 투자의견 HOLD

- 2019.11.18 목표가 140,000 투자의견 HOLD

- 2019.10.30 목표가 145,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.28 목표가 115,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2020.01.29 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 흥국증권

- 2020.01.29 목표가 130,000 투자의견 HOLD 메리츠종금증권

- 2020.01.29 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권