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DB금융투자에서 30일 삼성전기(009150)에 대해 "상향 사이클 진입"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다.

DB금융투자 권성률 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 삼성전기(009150)에 대해 ": MLCC가 재고가 정상화된 이후 안정화 단계에 진입했으며 이러한 추세는 뒤로 갈수록 상승 곡선이 더 가팔라 질 것이다. 적정 이상의 가동률을 확보하고 있으며 캡티브고객 고사양 MLCC 비중이 늘고, 하반기에 전장용 MLCC 라인업이 확보되면서 20년에는 MLCC 매출액, 수익성이 모두 당초 예상보다 나을 것이다."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "삼성전기의 4Q19 영업이익은 1,387억원(-27%QoQ, -55%YoY)로 DB금융투자 추정치 1,300억원에 부합했다. MLCC의 수익성이 기대 이상이었던 반면, 카메라모듈은 재고조정으로 인해 매출액 감소가 예상보다 컸다."라고 밝혔다.

한편 "MLCC의 수익성 개선 추세 반영하고, 레벨업된 카메라모듈, 효율화된 기판사업부 상황을 반영하여 2020년 영업이익을 7.2% 상향 조정하며 목표주가는 165,000원으로 상향한다. 1분기를 시작으로 매분기 개선되는 실적을 목격할 것이며 MLCC의 탄력성, 고사양 카메라모듈 효과 등이 부각되는 한 해가 될 것이다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 170,000원까지 높아졌다가 2019년7월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 165,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 165,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 166,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.01.30 목표가 165,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.12.20 목표가 150,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.10.25 목표가 120,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.09.18 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.25 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.30 목표가 165,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.01.30 목표가 160,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.01.30 목표가 155,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.01.30 목표가 155,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권