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메리츠종금증권에서 30일 삼성전기(009150)에 대해 "하반기 MLCC 업사이드 물량 준비의 함의"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 주민우, 서승연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 삼성전기(009150)에 대해 "1Q20 MLCC 가격과 출하량 모두 +1.5% QoQ 예상. 믹스 악화로 마진은 하락 예상. 2H20 5G 스마트폰 출시가 본격화될 전망. 세트 출하량과 대당 탑재량이 동시에 개선되지만, 삼성전기의 IT용 MLCC 공급 전략은 증설이 아닌 생산성 향상에 맞춰져 있어 수급에 부담으로 작용할 전망. "라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "4Q19 매출액(1.8조원)은 컨센서스를 6% 하회, 영업이익(1,387억원)은 컨센서스를 7% 상회했다. MLCC 수익성이 예상을 상회했기 때문이다. 1Q20 매출액(2.0조원)과 영업이익(1,550억원)은 컨센서스(2.1조원/1,646억원)에 대체로 부합할 전망이다. "라고 밝혔다.

한편 "삼성전기는 2H20 5G 스마트폰 출시 본격화 및 산업/전장용수요 확대에 따른 업사이드 물량을 준비하고 있음을 밝혔다. 특히 IT용의 경우 스마트폰의 출하량 회복과 대당 탑재량이 동시에 증가하지만, 동사의 IT용 MLCC 공급 전략은 증설이 아닌 생산성 향상에 맞춰져 있기 때문에 수급에 부담으로 작용할 가능성이 높다. 주가가 이런 기대감을 점진적으로 반영시켜 나가리라예상하고, 적정주가를 17만원으로 13% 상향한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 150,000원이 고점으로, 반대로 140,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 170,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠종금증권 투자의견 추이]

- 2020.01.30 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2020.01.02 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2019.10.25 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2019.10.11 목표가 140,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.30 목표가 170,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2020.01.30 목표가 165,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.01.30 목표가 160,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.01.30 목표가 155,000 투자의견 BUY(유지) KB증권