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[투데이리포트]NAVER, "세 가지 수익원이 …" BUY-한화투자증권 조회 : 57
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2020/01/31 13:59
 

한화투자증권에서 31일 NAVER(035420)에 대해 "세 가지 수익원이 더해져 판 커지는 시기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "동사의 4분기 매출액은 기대치에 부합했지만, 영업이익은 컨센서스를하회했습니다. 이제는 차세대 성장동력이 하나씩 나타나고 있다는데 주목해야 한다고 봅니다."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사의 4분기 연결 실적은 매출액 1.79조 원, 영업이익 1734억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스를 23% 하회했다. 높은 매출 성장세는 기존 우리의 전망에 부합했지만, 본사 성과급과 라인의 비용이 예상보다 크게 반영되며 이익 개선이 부진했다. 광고(CPM)와 비즈니스플랫폼(CPC) 매출액은 인벤토리 증가와 가격 인상, 쇼핑검색광고의 호조로 인해 전년 동기 대비 각각 10.7%, 13.4% 성장했다. IT플랫폼은 네이버페이 거래액 확대와 클라우드 사업 호조에 힘입어 28.9%, 콘텐츠 매출액은 웹툰 사업 성장세가 매우 가파르게 나타나며 118%나 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "우리는 올해 동사의 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 17%, 49% 성장할 것으로 전망하는데, Z홀딩스 합병 승인 후에는 실적이 대폭 상향 조정될 여지가 있다. 전일 발표한 강화된 주주환원 정책(자사주 소각, 향후 FCF 증가에 따른 배당 확대)도 기업가치 상승에 거욱 기여할 것"라고 전망했다.


◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 170,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 240,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.


오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.


[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.01.31 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2019.11.19 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2019.11.01 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.11 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.26 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.31 목표가 240,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.01.31 목표가 240,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2020.01.31 목표가 241,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.01.31 목표가 210,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권




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