종목미니차트
31,200 ▼300 (-0.95%) 04/03 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[삼성엔지니어링(028050)] 2020년 수주 확대 기대 조회 : 17
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/02/03 08:04
 
* 발표실적 vs 컨센서스: 4Q19 연결기준 영업이익은 667억 원으로, 컨센서스 25% 하회. 쿠웨이트 KMPC 프로젝트 200억 지연손실 반영. 2020년 제시된 수주 가이던스 10.5조 원은, 다양한 파이프라인 고려 시 가시권 내 수준으로 판단

* BUY 투자의견 유지: 2019년이 "호실적 & 수주 빈약"으로 특징지어진다면, 2020년은 “실적 안정성 & 수주 확대"의 한 해가 될 것. 2020년 실적 하향 조정에 기인해, 목표주가 6% 하향한 23,500원 제시하나, 수주 확대에 근거하여 BUY 투자의견 유지
 

실적 해석 및 시사점

4Q19 연결기준 매출은 전분기대비 7.3% 증가한 1.76조 원이나, 영업이익은 전분기대비 33.1% 감소한 667억 원으로, 영업이익은 컨센서스 25% 하회. 쿠웨이트 KMPC 프로젝트 200억 지연손실 반영에 기인. 4Q19 사우디 우나이자 20억 달러, 알제리 HMD 정유공장 1.9조 원 등을 수주 실적으로 반영. 이에 따라, 2019년 수주실적은 7조 원으로, 기존 가이던스 6.6조 원 초과 달성.

2020년 제시된 수주 가이던스 10.5조 원은, 멕시코 페멕스 25억 달러, 말레이시아 사라왁10억 달러, 미국 PTTGC 11억 달러, 사우디 자푸라 가스 27억 달러 등 즐비한 파이프라인 고려 시 달성 가능한 충분히 존재한다고 판단. 매출 및 영업이익 가이던스는 2019년 수주 감소 영향으로, 각각 전년대비 6%, 22% 감소한 6조, 3,400억원. 1) 2019년 영업이익 내 일회성 정산이익 존재, 2) 지분법 손익 전년대비 160억 원 증가 고려 필요하나, 2020년 실적 하향에 따라 valuation 기간 변경 및 2020-2021년 target P/B 조정(3배 -> 2.5배)를 토대로 목표주가 6% 하향. 다만, 상대적으로 풍부한 해외 수주 파이프라인을 보유한 동사의 수주 실적 가시성 확보 시 주가 level-up 가능할 것으로 예상되는 바, BUY 투자의견 유지

삼성 백재승



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[LG디스플레이(034220)] 긍정적 신호들
아랫글
[LG디스플레이(034220)] 외줄타기

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
1725.44

▲0.58
0.03%

실시간검색

  1. 셀트리온196,000▲
  2. 삼성전자47,000▲
  3. 셀트리온헬스81,900▲
  4. 씨젠93,500▲
  5. 레몬13,200▲
  6. 신풍제약15,400↑
  7. 파미셀18,550▲
  8. 남선알미늄6,400▲
  9. 진원생명과학11,350▲
  10. 삼성SDI231,500▼