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[라파스(214260)] 패치형으로 화장품에서 검증, 의약품에서 미래를 준비 중이다 조회 : 69
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/02/03 11:24
 
패치형 화장품에서 매출 창출, 패치형의약품으로 미래 성장 준비

동사는 2006년에 설립되었고, 2019년 11월에 코스닥 상장되었다. 독자적인 DEN(약물이 포함된 Droplet을 원하는 길이만큼 인장시켜 제조하는 용해성 마이크로니들)기술을 가지고 화장품과 의약품(개량신약개발)사업을 하고 있다. 마이크로니들 기술을 화장품에 접목, 패치형 화장품 ODM 매출이 크게 증가하고 있다. 이러한 DEN기술을 활용, 백신, 치매패치 등 패치형의약품을 개발 중이다. 화장품에서 현금을 창출하고 패치형 의약품에서 미래 성장 잠재력을 키우고 있다.

글로벌시장에서 화장품 ODM 수출 급성장, 패치형 의약품 개발 중

동사의 패치형 화장품에서 OEM형태의 매출이 급증하고 있다. 2018년 하반기부터 유럽(로레알 등), 일본(웨이브, 기타노다츠진), 미국(J&J, Dr.jart, Zitsticka, Freeman Beaut 등), 한국(애터미, 롭스, 올리브영)으로 매출액이 2018년 101억원(+44.9%)으로 성장했고, 2019년에는 180억원대(+80%내외)로 추정된다. 2019년 3분기 개별 누적 기준 수출비중이 51%이고, 수출내에서 비중은 미국 22%, 일본 57%, 유럽 10% 등이다. 동사의 기업가치 성장을 3가지로 정리하면 다음과 같다.

첫째, 화장품에서 패치형이라는 새롭고 차별화된 영역을 개척, Cash Cow를 안정적으로 창출하고 있다. 마이크로니들 패치의 경쟁력에 힘입어 로레알, 존슨앤존슨, Dr.Jart+, ZITSTICKA 등 글로벌 화장품사향 ODM 매출액이 의미 있게 성장하고 있다. 현재 빠르게 성장하고 있는 더마코스메틱 시장에서 라파스 기술을 접목, 기존화장품과 차별화된 고기능성, 안티에이징 영역으로 제품을 계속해서 개발할 잠재력이 있는 것으로 평가된다. 꾸준한 화장품 매출 성장이 가능할 것이다.

둘째, 의약품에서 패치제 형태로 제형을 바꾼 신제품을 다양하게 개발할 잠재력이 있다. 우선 글로벌 백신기업(인도, Serum Institute)과 B형간염백신과 소아마비백신 공동개발을 추진(동물실험) 중이고, 금년에 L/O 계약 가능성이 높아지고 있다. 결핵백신 패치는 자체적으로 개발 중이다. 또한 보령제약과 개발 중인 치매치료제 도네페질 패치제는 국내 임상 1상 IND를 제출했으며, 골다공증패치제(자사개발)도 국내 임상 1상 IND 신청했다. 알레르기 천식치료 패치제(STALLERGENES GREER과 파트너십 체결)는 임상 1상 IND 신청 예정이다. 그외 마이크로니들 기반의 다양한 개량신약을 개발할 계획이다.

셋째, 의료기기 인증을 통해서 기능성 의약품(OTC)으로 글로벌시장 진출(ODM)을 추진 중이다. 최근 미국은 국소피부에 약물을 투입하는 경우, 의료기기로 인증해 주는 제도적인 가이드라인을 제시했다. 동사의 마이크로니들 기술을 적용, 흉터 개선, 여드름치료 등 트러블케어 관련된 의료기기에 대한 승인(미국 FDA)을 추진 중이다. 금년내 결과에 대한 윤곽이 나올 가능성도 있다. 만약 승인을 받는다면 OTC제품으로 여드럼치료, 융터개선 등의 기능을 광고할 수 있어, 이와 관련된 OEM 매출(수출)이 큰 폭으로 증가할 수 있을 것이다. 장기적인 성장비전으로 평가된다.

떡잎이 다르다. 유망종목으로 관찰이 필요한 종목이다

동사는 차별화된 패치기술로 다른 바이오기업과는 달리 영업실적이 급성장하는 가운데, 패치형 의약품에서 상품화 가능성을 제시하고 있다. 상장 이후, 아직 오버행 이슈가 있지만 장기적으로 주가상승 잠재력이 높은 종목군으로 평가된다. 비록 투자의견과 목표주가는 제시하지 않지만, 장기적인 유망 관심종목으로 분류하고 계속 주목할 예정이다.

상상인 하태기



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