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한화투자증권에서 3일 대우건설(047040)에 대해 "공격적인 수주 목표"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다.

한화투자증권 송유림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 대우건설(047040)에 대해 "2019년 4분기 영업이익은 시장 추정치를 큰 폭으로 하회했습니다. 3분기까지 지속된 큰 폭의 매출 감소는 이제 끝이 났고, 올해의 수주 및 분양 성과를 바탕으로 다시 성장의 구간으로 들어설 전망입니다. 대우건설에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 6,000원을 유지합니다."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "대우건설의 4분기 매출액은 2.3조 원, 영업이익은 448억 원으로 전년동기대비 각각 +2.2%, -52.1%의 성장률을 기록했다. 매출액은 2018년 2분기 이후 처음으로 플러스 성장을 기록하며 선방했으나 영업이익은 시장 기대치보다 60% 낮았다. 이는 1) 해외 현장에서의 추가 원가 발생(플랜트 600억 원, 토목 700억 원)과 2) 성과급 및 퇴직위로금(300억 원), 매출채권에 대한 대손충당금(150억 원) 등이 판관비에 반영된 탓이다. 한편, 2019년 신규 수주와 매출액은 연초 제시했던 목표치를 모두 달성했으며, 주택 분양도 2.1만 세대를 기록하며 전년 1.4만 세대를 크게 넘어섰다."라고 밝혔다.

한편 "2019년 수주 및 분양 성과도 양호했지만, 2020년 목표는 이를 압도할 만한 수준이다. 2020년 신규수주 목표는 12.8조 원으로 전년 성과 10.6조 원 대비 2조 원 가량 높은데, 이 중 해외수주 목표가 5.1조 원으로 전년 성과의 두 배가 넘는 수준이다. 주택 분양 목표도 예사롭지 않다. 올해 34764세대 분양 계획을 밝혔는데, 분양가 상한제 영향권에 있는 현장이 2군데(2천 세대 미만)로 적고 상반기 분양 비중이 63.5%로 높아 보수적으로 보더라도 전년 수준 이상의 분양은 충분히 가능한 상황이다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 7,300원까지 높아졌다가 2019년11월 3,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 6,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 5,800원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.03 목표가 6,000 투자의견 BUY

- 2020.01.07 목표가 6,000 투자의견 BUY

- 2019.11.01 목표가 3,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.17 목표가 6,000 투자의견 BUY

- 2019.08.01 목표가 6,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.03 목표가 6,000 투자의견 BUY (MAINTAIN) 이베스트투자증권

- 2020.02.03 목표가 6,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.02.03 목표가 6,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2020.02.03 목표가 6,200 투자의견 BUY(유지) 유안타증권