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[LG디스플레이(034220)] OLED업체로의 환골탈태 조회 : 19
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/02/05 07:36
 
20F OLED 사업 정상화 전망

금년 1분기 중국 광조우 OLED TV 라인이 정상화되면서 2020년 OLED TV 패널 생산량은 611만대로 2019년 341만대 대비 79% YoY 증가할 전망이다. 금년 OLED TV 사업의 영업이익은 3,190억원으로 작년 영업적자 930억원 대비 4,120억원 개선될 전망이다. 2020년 1분기 자동차향 POLED가 공급되 기 시작했다. 자동차용 POLED는 면적당 단가가 스마트폰 5~10배 이상 높아 향후 캐시카우 사업으로 도약할 전망이다. 3분기 스마트폰용 POLED 판매가 본격화될 전망인 바, 금년 POLED 사업의 영업적자는 5,310억원으로 작년 영 업적자 1.2조원 대비 대폭 축소될 전망이다.

20F 영업이익 6,800억원으로 턴어라운드 전망

2019년 3분기말 중국 BOE의 순차입금은 12.7조원으로 2019년말 LG디스플 레이 10.1조원 대비 약 2.6조원이 높아 치킨게임을 치룰 여력이 없다. 코로나 바이러스 발생지역인 우한(Wuhan)의 BOE 10.5세대 LCD 라인, Tianma 6 세대 OLED 라인, CSOT 6세대 OLED 라인은 생산차질이 불가피 할 전망이 다. 2019년 12월 LCD TV 패널 가격 반등이 시작되었고, 2020년 10월까지 는 상승할 전망이다. 금년 1분기, 2분기 LG디스플레이의 영업적자는 각각 2,8 00억원, 1,970억원으로 점진적으로 축소되겠다. 3분기 스마트폰용 POLED 판 매가 본격화되면서 영업이익이 4,740억원으로 턴어라운드가 예상된다. 2020 년 전사 영업이익은 6,800억원으로 기대된다.

목표주가 22,000원으로 4.8% 상향 조정

1) 12월부터 LCD TV 패널 가격 반등, 2) 영업이익 6,800억원으로 턴어라운 드를 반영하여 목표주가를 22,000원으로 4.8% 상향조정했다. 금년 8월 23일 해외 전환사채 8,134억원(전환가격 19,845원)이 전환이 시작된다. 2020년 7 월 24일부터 시작되는 일본 도쿄 올림픽에서는 일본업체의 OLED TV 향연이 시작되겠다. OLED TV의 독점적 우위를 가진 동사의 주가 강세가 기대된다.

신한 소현철



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