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[SK네트웍스(001740)] 4Q19 Review: 일회성 이슈 발생 조회 : 42
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
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2020/02/07 09:34
 
4Q19 Review: 일회성 이슈 발생

- SK네트웍스의 K-IFRS 연결 기준 4Q19 매출액은 전년동기대비 14.8% 증가한 2조 5,311억원을 기록했으며, 영업적자 610억원으로 적자 전환(중단사업 제외 기준). 1) 주유소 사업 부문을 중단사업으로 분류한 내용과, 2)이란 관련 미회수 채권 손상처리에 따른 충당금 반영에 따른 일회성 이슈가 있었음. 주유소 부문은 지난해 말 매각을 결정하면서 2019년 매출액 1조 1,000억원과 영업이익 150억원을 중단사업으로 분류해 실적에서 제외되었음. 더불어 이란 제재에 따른 채권 손상처리로 900억원 수준의 충당금이 반영되었음. 상기 두가지 일회성 요소를 제외할 시, 2019년 영업이익은 2,000억원 수준을 기록했던 것으로 추정

- 4Q19 당기순이익은 적자전환한 1,607억원의 손실을 기록했는데, 상기 일회성 요소와 함께 호주 석탄광구 관련 자원사업을 중단사업손익으로 반영함에 따라 약 800억원 수준의 영향이 있었음.

성장 부문: Car Life, 매직은 무난

- SK네트웍스의 Car Life 부문은 AJ렌터카 인수 후 Volume 확대를 통한 구매 원가 절감과 중고차 매각 활성화 등 시너지 창출 작업이 지속되고 있음. 2020년 렌터카 부문의 영업이익은 약 1,100억원 수준을 전망

- SK매직 부문 4Q19 순증 수는 7만 계정을 기록, 이에 2019년 연간 목표였던 180만 계정 달성. 2019년 4분기에도 렌탈 성장세는 이어졌으나 주요 품목 경쟁 심화로 가전 부문 영업이익이 일시적으로 부진했던 것으로 추정되고, 말레이시아 부문 비용 반영. 말레이시아는 2019년 2만 계정을 달성했으며 2020년 10만 계정 달성이 목표로, 성장 동력의 역할을 지속할 전망

투자의견 Buy 및 목표주가 7,000원 유지

- SK네트웍스에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 7,000원을 유지. 2019년 4분기 일회성 요소가 다수 있었으나, 동사의 성장 동력 사업 내용에 변화는 없음. 2020년 말레이시아 시장 확장 또한 기대되며, 주유소 부문 매각으로 올해 상반기 중 유입될 현금 또한 재무구조에 다소 도움될 전망

이베스트 오린아



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