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대신증권에서 9일 에코프로비엠(247540)에 대해 "4Q19 Review: 2021년을 보자"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

대신증권 이원주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 에코프로비엠(247540)에 대해 "2020년 실적 추정치 변동폭은 미미하나, 2021년 EPS 추정치를 35.6% 상향. 2020년 낮은 CAM 5(NCA 2만톤 + NCM 1만톤) 가동률이 예상되어 CAM 6(생산능력 미정) 준공은 2021 년 이후에 가능할 것으로 예상했으나, 2021년 하반기 준공 후 가동 가능한 것으로 추정 변 경. 2020년 폐배터리 재활용 사업 진출 시, 2021년부터 동사의 가격 경쟁력 강화되며 1) 신 규 고객사 확보, 2) 기존 고객사 내 점유율 확대 가능성이 높다고 판단하기 때문"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "4Q19 영업이익은 1회성 비용 약 60억원(퇴직급여 충당금과 성과급) 발생하며 컨센서스 90 억원 크게 하회하는 16억원 기록"라고 밝혔다.

한편 "원재료 사용량의 약 20%를 리사이클링으로 충당하고 있는 중국의 GEM, 경쟁사 대비 높은 GPM을 기록 중(2019년 약 20% vs 동사 11.9%). 올해부터 동사의 모회사인 에코프로가 폐 배터리 리사이클링 사업에 진출하면, 2021년부터는 가시적인 성과 나올 것으로 기대. 타 양 극재 업체들 대비 가격경쟁력에서 월등한 우위 생길 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년12월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2020.02.09 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.19 목표가 69,000 투자의견 BUY

- 2019.12.11 목표가 60,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.09 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2020.02.10 목표가 88,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.02.10 목표가 88,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.02.06 목표가 100,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권