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[투데이리포트]하나투어, "1분기는 상상 그 …" BUY(상향)-하나금융투자

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평민

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조회 275 2020/02/11 10:04

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하나금융투자에서 11일 하나투어(039130)에 대해 "1분기는 상상 그 이하"라며 투자의견을 'BUY(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이기훈, 박다겸 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(상향)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

하나금융투자에서 하나투어(039130)에 대해 "목표주가 상향지소미아(1월 일본 -85%), 신종 바이러스(2월 중국 예상 -99%), 그리고 동남아에 대한 여행 자제 권고까지 감안한 1분기 예상 패키지 송객 수는 -62%(1월 -50%)다. 다소 보수적으로 추정하면 연결 영업적자는 약 160억원으로 모두투어와 함께 창사 이래 역대 최악의 실적이 예상된다. 다만, 외부 변수가 이 정도까지 바닥을 경험한다면 이연 수요에 따른 하반기 가파른 반등을 믿을 수 밖에 없다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 영업수익/영업이익은 각각 1,626억원(-17% YoY)/-67억원(적전)로 컨센서스(30억원)를 하회했다. 1Q20 예상 송객 수는 -62%이며, 7개 분기 연속 감소를 감안하면 어렵지만 이연 수요에 기반한 2021년의 실적 및 주가 반등이 예상된다."라고 밝혔다.

한편 "주당 55,500원에 유증을 진행한 것은 1) 현금흐름의 반전과 2) IMM의 공동 경영참여를 통해 강도 높은 구조조정을 하겠다는 뜻이다. 향후 2~3년에 걸친 구조조정의 규모에 따라 23%의 희석이 정당화될 지 지켜볼 필요가 있다. 목표 주가를 2021년 EPS에 목표 P/E 23배를 적용해56,000원(+12%)으로 상향한다. 중장기 관점에서 보면 반등을 확인할 수 있는 4~5월 실적 발표 시점이 저점이다."라고 전망했다.


◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년5월 86,000원까지 높아졌다가 2019년8월 46,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 새롭게 조정되고 있다.


오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY(상향)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 66,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'M.PERFORM'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다.


[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 56,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.08.16 목표가 46,000 투자의견 BUY

- 2019.06.20 목표가 72,000 투자의견 BUY

- 2019.05.03 목표가 86,000 투자의견 BUY

- 2019.02.07 목표가 80,000 투자의견 BUY


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 56,000 투자의견 BUY(상향) 하나금융투자

- 2020.01.21 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.01.14 목표가 56,000 투자의견 M.PERFORM 현대차증권

- 2019.12.24 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

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