종목미니차트
4,695 -0 (0.0%)
08/07 장마감 관심종목 추가 관심종목 관심종목
이글루시큐리티에 대한 AI매매신호
현재ai매매신호는?

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[에스원(012750)] 오랜만에 찾아온 매수 기회 조회 : 97
증권가속보3 (211.211.***.146) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2020/02/11 10:14
 
<장 후 실적발표> 동사는 4분기 매출액 5,808억원(YoY +10.2%), 영업이익 425 억원(YoY -4.8%)을 기록했습니다. 인건비성 일회성 비용으로 4분기 실적은 부 진했지만, 올해는 추가적인 인건비성 비용이 제거되면서, 전 사업부문의 안정적 인 성장과 함께 수익성 개선도 기대됩니다. 계열사의 투자 및 수주 확대, 잉여현 금 활용 등 중장기적 펀더멘털 개선을 반영할 필요가 있다는 판단입니다. 


인건비성 일회성 비용 반영의 마지막 분기

동사는 4분기 매출액 5,808억원(YoY +10.2%, QoQ +8.6%), 영업이익 425억원(YoY -4.8%, QoQ -13.6%)을 기록했다. 1) 시스템보안부문의 꾸준한 고객 증가세, 2) 통 합보안부문의 관리사이트 증가 및 재계약 인상, 3) 상품판매부문의 수주잔고 증가에 따른 진행 매출 호조, 4) 건물관리부문의 연말 예산집행 등에 힘입어 매출액은 전년 대비 10.2% 성장했다. 빌딩관리 부문은 4개분기 연속 두 자리 수 성장을 이어가고 있다. 영업이익은 인력효율화에 따른 일회성 비용 약 74억원이 반영되면서 전년대비 4.8%, 전분기대비 13.6% 감소했다. 다만, 인건비성 일회성 비용은 2019년을 마지 막으로 올해부터는 발생하지 않을 것으로 전망된다. 대규모 신규 인력충원과 인력효 율화 작업이 작년으로 마무리돼 올해는 매출 성장과 수익성 개선이 모두 기대된다.

안정적인 본업과 차근차근 진행 중인 신사업

신규 고객들이 꾸준히 유입되고 있고, 해지율도 안정적으로 유지되고 있어, SKT의 ADT 인수에 따른 고객 이탈은 아직 나타나지 않고 있다. ARPU도 전분기 수준을 유 지하고 있다. CU 무인화 편의점은 작년 약 90여개 점포에서 시행 중이고, 올해 신규 목표는 기 시행중인 90개를 제외한 400개 매장이다. 의미있는 실적 반영까지는 훨 씬 많은 매장 수 확대가 필요하지만, 1) 선두에서 무인화를 이끌고 있고, 2) ARPU가 적용되는 신사업이라는 점에서 의미가 크다. 무인화 ARPU가 작년대비 올해 인상됐 다는 점도 긍정적이다. GS25 역시 무인화에 대한 관심이 커지고 있고, 이마트24는 상품판매 형태로 진행 중이다. 향후 매장 수 증가가 본격화되고, 편의점 및 주차장을 넘어 적용 대상이 확대되면 밸류에이션 프리미엄 요소로 작동할 전망이다.

비용 이슈를 벗겨내고 중장기 펀더멘털 개선 반영 필요

올해는 추가적인 인건비성 비용이 제거되면서, 전 사업부문의 안정적인 성장과 함께 수익성 개선도 기대된다. 시스템보안부문은 안정적인 가입자수 증가 및 해지율을 기 반으로 4~5%의 성장을 이어갈 것으로 예상된다. 삼성전자 비메모리 반도체 투자, 삼성디스플레이 QD 투자 등 계열사의 중장기 투자계획과 함께 삼성물산의 다카공항 기수주(1.9조원), 연말 기대되는 사우디 키디야 프로젝트 등 수주확대에 힘입어 외형 성장은 당분간 지속될 전망이다. 계열사 투자와 수주가 확대되면 동사는 공사현장의 보안과 보안솔루션 상품판매, 핵심공정 통합보안, 건물관리 등 전 사업부문에 걸쳐 수주가 가능하다. LG유플러스와 이글루시큐리티, 세스코 등 다각적인 협업을 통해 부문별 크로스 시너지가 창출되고 있으며, 리츠 투자 등 잉여현금의 활용도 진행 중 이다. 이처럼 중장기 펀더멘털 개선 전망에 비해 주가는 밸류에이션 상 최저점에 있 다. 실적추정 변경(COE 4.0, ROE 12.1%, target P/B 2.5배)과 함께 모표주가는 107,000원으로 소폭 하향하지만, 오랜만에 찾아온 저점 매수 기회라는 판단이다.

키움 라진성



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[이글루시큐리티 지분 변동] 이득춘 외 7명 0.19%p 증가, 22.96% 보유
아랫글
안철수는 내일도 갑니다

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2351.67

▲9.06
0.39%

실시간검색

  1. 셀트리온314,500▲
  2. 셀트리온헬스106,700▲
  3. 삼성전자57,500▼
  4. 카카오353,000▼
  5. 현대차147,000▲
  6. 씨젠312,200▲
  7. LG화학746,000▲
  8. SK하이닉스80,600▼
  9. 대한항공19,100▲
  10. 쏠리드9,940▲