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메리츠종금증권에서 11일 기업은행(024110)에 대해 "4Q19 Review: 주주 기대에 부응할 차례"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 은경완, 오형근 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 기업은행(024110)에 대해 "특히 취임 과정에서 겪은 노조와의 마찰도 투자심리엔 부정적으로 작용했다. 언론 보도를 참고시 기업은행의 주요 이해관계자인 정부, 임직원, 고객들과는 충분히 소통하고 접점을 찾은 모양새다. 이젠 (소액)주주 기대 부응만이 남아있다. 순이익 감소에도 주당 배당금은 전년과 동일한 690원을 예상한다."라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "기업은행의 4분기 지배주주순이익은 2,572억원(-14.9% YoY, -32.4% QoQ)으로 당 사 추정치와 컨센서스를 각각 16.0%, 21.0% 하회했다. 예상보다 가파른 NIM 하락을 감안해 FY20E 순이익을 1.6조원(-0.4% YoY, 기존 1.7 조원)으로 추정."라고 밝혔다.

한편 "실적 전망치 변경을 반영해 적정주가도 14,000원으로 하향한 다. 다만 지난 3, 4분기 보수적 비용 집행을 단행한 만큼 추가적인 실적 하방 리스 크는 크지 않다는 판단이며, 가격 배당 매력도를 감안해 Buy 투자의견은 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 18,000원까지 높아졌다가 2019년10월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,700원을 제시한 바 있다.

[메리츠종금증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2019.10.28 목표가 15,000 투자의견 BUY

- 2019.07.26 목표가 18,000 투자의견 BUY

- 2019.04.26 목표가 18,000 투자의견 BUY

- 2019.02.12 목표가 18,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 14,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2020.02.11 목표가 14,500 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.11 목표가 15,500 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.10 목표가 12,700 투자의견 HOLD(유지) KB증권