thinkpool

한화투자증권에서 11일 CJ대한통운(000120)에 대해 "4Q19 Review: 시장기대치 상회, 2020년 이익모멘텀 지속 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "동사의 4 분기 실적은 택배사업부 실적 호조에 힘입어 시장기대치를 상 회했습니다. 2020 년도 택배사업부 중심의 실적개선이 지속되면서 이익 모멘텀은 지속될 전망입니다."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사의 4분기 영업이익은 1,013억원(+15.9% YoY, OPM 3.6%)으로 3 분기에 이어 다시한번 최대 분기영업이익을 달성했다. 올해도 택배사업 중심의 이익모멘텀은 지속될 전망이다."라고 밝혔다.

한편 "동사는 1) 2020년 전년대비 20% 이상의 영업이익 증가가 전망되고, 2) 투자사이클 종료로 인한 잉여현금흐름(FCF) 개선으로 지속적인 차입 금 상환도 기대된다. 향후 풀필먼트 서비스를 통해 이커머스향 물류매 출 발생이 기대되는 점도 긍정적이다. 현재 주가는 12M Fwd P/B 0.8 배(자사주 조정), EV/EBITDA 8.9배로 밴드 하단에 위치해 있어 상승 여력은 충분하다고 판단된다. 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원을 유 지하고 업종 최선호주로 제시한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.08 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2020.02.11 목표가 210,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.02.11 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.11 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자