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KTB투자증권에서 12일 한전KPS(051600)에 대해 "2019년 4Q Review"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 신지윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권에서 12개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 3.9%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 한전KPS(051600)에 대해 "매출액 정체 속에 노무비용 증가. 최대 비용항목인 노무비는 성과급 지급의 기준이 되는 경영성과등급이 2년 연속 하락했기에 감소하는 것이 순리이나, i) 인원의 증가, ii) 퇴직급여 충당부채의 증가, iii) 2019년에는 3분기에 성과급 비용감소가 분산 계상되었기 때문에 결국 증가하고 말았음(참고로 연간 노무비는 0.7% 증가에 그침)."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "당사의 예상에서 크게 벗어나지 않은 평이한 4분기 실적. 매출액이 다시 뒷걸음 질 친 가운데(378.1십억원, YoY -2.2%), 노무비 증가(115.4십억원, YoY +11.5%)에 따라 이익은 감소했음."라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 HOLD 의견을 유지함. 기저발전 용량의 증가(2020E 원자력 +2.8GW), UAE 경상정비 개시는 중기적 흐름에서 모멘텀으로 부족하다는 의견임. 현재 환경에서 valuation 상승 요인은 배당성향의 상승 외에 없을 듯. 3월 배당 결정을 지켜볼 필요."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.12 목표가 36,000 투자의견 HOLD

- 2019.02.15 목표가 37,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.12 목표가 36,000 투자의견 HOLD KTB투자증권

- 2020.01.23 목표가 40,000 투자의견 NEUTRAL(하향) 하나금융투자

- 2019.12.16 목표가 50,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.12.12 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자