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신한금융투자에서 12일 한전KPS(051600)에 대해 "4Q19 예상 못 했던 비용 발생"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다.

신한금융투자 허민호, 이진명 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 한전KPS(051600)에 대해 "4분기 영업이익 676억원(-24% YoY) 기록, 일회성 비용 발생. 예상하지 못 했던 일회성 비용 발생으로 영업이익 컨센서스 714억원을 하회했다. 경영평가 등급 하락 등에 따른 성과급 관련 비용 환입 및 퇴직금 정산분은 예상 수준으로 발생했다. 그러나 퇴직금 충당금에 경영평가등급 관련 충당금 130억원이 추가로 계정되었다. 원전 및 인천공항 공사 관련 보상비, 해외 공사 지급수수료 등에서 일시적으로 120억원이 증가했다. "라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4분기 매출액은 3,781억원(-2%, 이하 YoY), 영업이익은 676억원(-24%)을 기록했다. 2020년 매출액은 1.30조원(+4% YoY)을 전망한다. 화력정비 매출은 2% 증가가 예상된다. "라고 밝혔다.

한편 "목표주가 46,000원, 투자의견 '매수' 유지. 1) 국내 정비시장의 공공성 확대에 따른 점유율 상승이 기대된다. 2) 2021년 이후 UAE 원전 4기 순차적 가동, 2024년까지 국내 원전/화력발전 순증설이 예상된다. 3) 안정적인 이익 증가, 배당성향 50% 유지를 통해 배당수익률은 4~5% 유지가 가능하다. 4) 관건은 2025년 이후 탈원전/석탄 본격화에 따른 매출 감소 우려를 사우디 등 해외 원전 시장 진출을 통한 상쇄 가능 여부이다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2019년8월 40,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 46,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.12 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.12.12 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.15 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.07 목표가 40,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.16 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.12 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.02.12 목표가 46,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.02.12 목표가 40,000 투자의견 NEUTRAL 하나금융투자

- 2020.02.12 목표가 36,000 투자의견 HOLD KTB투자증권