thinkpool

KTB투자증권에서 14일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "중장기적으로 긍정적이나, 높아진 불확실성이 부담"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김선미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 롯데쇼핑(023530)에 대해 "상대적으로 약한 백화점 입지, 마트부문 기존 스토어리빌딩 전략의 한계 등을 고려시 금번 대대적인 구조조정 계획은 고무적. 그러나 판매시설로 한정된 매장의 용도, 전반적으로 낮아지고 있는 오프라인 매장의 경쟁력 등을 고려했을 때 구조조정 속도는 기대보다 더딜 것으로 예상. 구조조정 관련 비용으로 인해 낮아진 실적 가시성 또한 부담요인. 당분간 보수적으로 대응할 것을 권고."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "견조한 매출에도 i) 국내 마트/슈퍼 영업적자 확대, ii) 해외 감가상각 내용연수 변경에 따른 감가상각비 상승(+458억원), iii) 리스회계기준 변경에 따른 자산손상차손 반영(영업외비용, 9,353억원) 등으로 부진한 4Q19 실적 기록. "라고 밝혔다.

한편 "실적 추정치 및 Target multiple 하향을 반영해 동사에 대한 목표주가를 기존 18만원에서 13만원으로 하향하며, 투자의견을 HOLD로 하향. 사측은 4Q 실적과 함께 오프라인 매장 구조조정 계획을 발표. i) 향후 3년간 매장 200개점 정리, ii) 유통 5개 사업부문 융합 통한 영업시너지 확대 추진 등이 주요 골자."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년1월 270,000원까지 높아졌다가 2019년11월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 130,000 투자의견 HOLD

- 2019.11.08 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.15 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2019.01.23 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2019.01.21 목표가 270,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 130,000 투자의견 HOLD KTB투자증권

- 2020.01.22 목표가 160,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2020.01.22 목표가 150,000 투자의견 HOLD(유지) SK증권

- 2020.01.15 목표가 142,000 투자의견 HOLD 삼성증권