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KTB투자증권에서 17일 KCC(002380)에 대해 "분할 및 인수로 일시 손실 반영. 올해는 다를 듯"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 KCC(002380)에 대해 "올해부터 ROE 회복 전망 속 향후 실적 개선 확인 시 우량한 자산가치 재부각되며 모멘텀 강화 전망. 보유자산 활용해 높아진 채무부담 완화 가능성. 한편 분할 후 대주주 지분 스왑 시기, 해외 부채 및 환율 익스포져 확대 등은 고려 사항."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "4Q19 매출액(분할 중단사업 제외 후 기준)은 7,019억원(YoY -6.4%)으로 견조했으나 OP는 174억원(YoY -7.9%)으로 예상치 하회. 계절적 요인 및 연말 비용 반영 등으로 실적 둔화된 듯."라고 밝혔다.

한편 "모멘티브(실리콘) 인수 관련 일시 평가손실로 19년 실적은 예상보다 부진. 부채 비율도 상승. 다만 이는 일시적 또는 자동 소멸 요인으로 펀더멘탈에 미치는 영향은 제한적. 금년 1월부터 모멘티브 실적이 연결로 본격 반영되고 도료 및 소재사업도 개선 예상된다는 점에서 턴어라운드 진입 판단. 기존 사업가치 소폭 조정 불구 투자지분가치(삼성물산) 상승 반영해 기존 TP 32만원 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.17 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.21 목표가 320,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.17 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.02.14 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권