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DB금융투자에서 17일 휠라홀딩스(081660)에 대해 "고성장 후유증, 너무 싼 밸류"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 휠라홀딩스(081660)에 대해 "미국의 채널 믹스 변화와 코로나19 확산에 따른 리테일 실적 부진 등을 감안해 상반기 실적 기대치를 하향 조정했고, 목표주가도 하향 했다. 다만 주가는 불확실성을 상당히 반영하고 있어 선호 관점을 제시한다. 급격한 성장 이후 과도 기를 심하게 앓는 현재, Peer 대비 밸류에이션 하락이 과도하다고 보여져 매수 접근을 추천한다."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q19 연결매출 7,895억원(+3.6%YoY), 영업이익 844억원(+2.2%YoY)으로 당사 추정 영업이익(1,112억원)과 컨센서스(977억원)를 하회했다. 1Q20에 미국 내 수요가 더 나빠지기 보 다는 충분한 재고 소진의 영향이 매출에 일부 기여할 것으로 전망된다."라고 밝혔다.

한편 "사실 이익 기여가 낮은 미국법인 성장률이 회복되기를 기대하는 것보다 유럽을 중심으로 한 로열티수익의 증가가 이익 레 버리지 효과를 지속적으로 가져오는지 여부가 더 중요하다고 판단한다. 이를 위해선 FILA의 글로벌 인지도 향상이 필요하며, 느리게나마 의류 카테고리에서 점차 FILA의 인지도가 올라오고 있다고 확 신해본다. 최근 퍼포먼스 브랜드들이 대세인 요즘 올림픽이 트리거가 될 가능성도 염두해본다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 98,000원이 고점으로, 반대로 75,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 70,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 82,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.17 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.03 목표가 98,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.05 목표가 93,000 투자의견 BUY

- 2019.05.16 목표가 93,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.24 목표가 93,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.17 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.17 목표가 72,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.01.14 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.01.14 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권