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신한금융투자에서 19일 삼성생명(032830)에 대해 "변액 손실 인식으로 컨센서스 하회"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

신한금융투자 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 삼성생명(032830)에 대해 "4Q19 잠정 지배주주 순이익 6억원(흑전 YoY), 어닝 쇼크. 변액 손실 2,400억원이 반영된 영향이다. 헷징 관련 손실로 약 2,160억원이 인식됐으며 투자영업이익률 하락(-0.5%p)으로 이어졌다."라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4Q19 잠정 영업손실 3,053억원(적지, 이하 YoY), 지배주주 순이익 6억원(흑전)으로 시장 컨센서스 및 당사 추정치(565억원)를 크게 하회하는 부진한 실적을 기록했다. 2020F 영업이익 6,593억원(흑전), 지배주주 순이익 1.15조원(+18.0%)이 전망된다."라고 밝혔다.

한편 "2019년 DPS는 2,650원으로 결정됐다. 전자 지분 매각 제거시 경상 배당 성향은 36.6%에 해당된다. 자본 적정성 관련 우려가 피어 대비 현저히 적은 가운데 주주가치 제고를 위한 점진적인 배당 성향 상향이 기대된다. 목표주가 90,000원, 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 업종 Top Pick 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 105,000원까지 높아졌다가 2019년8월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 90,000원으로 제시되고 있다.

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.19 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.15 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.02 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.14 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.16 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.19 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.02.19 목표가 88,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.19 목표가 86,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.19 목표가 96,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자