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한화투자증권에서 20일 동양생명(082640)에 대해 "이익체력 대비 가장 싼 보험주"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,500원을 내놓았다.

한화투자증권 성용훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 동양생명(082640)에 대해 "1 천 억 원 내외의 이익체력만 확인된다면, 가격 Multiple 이 타 보험주 쯤까지는 정상화될 것이라 기대하는 종목입니다."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2019년 당기순이익은 전년 대비 191.3% 증가한 1,495억원을 기록했다. 동양생명의 2020년 예상 당기순이익을 966억 원(-33.4% YoY)으로 예상하고 있다. 동양자산 지분매각익(세전 652억 원)을 제외할 경우, 소폭 감소하는 수준(-5.5% YoY)이다. "라고 밝혔다.

한편 "동양생명에 대한 Buy 투자의견과 목표주가 4,500원을 유지한다. 비록 낮아졌지만 이익 안정성에 대한 신뢰도가 확산된다면 중기적으로 Target Multiple 정상화를 기대해볼만하다고 판단한다. 딱히 12MF P/E 6배 수준에 머물러 있어야 할 이유는 없기 때문이다. 굳이 업종 전반에 대한 Re-rating이 없다 하더라도 동사에 대한 개별적 체력만 확인된다면, 12MF P/E 8-9배 수준까지는 주가가 상승해도 큰 부담이 없을 듯하다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 4,500원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 5,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 4,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.20 목표가 4,500 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.28 목표가 4,500 투자의견 BUY(상향)

- 2019.05.31 목표가 4,500 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.20 목표가 4,500 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2020.02.20 목표가 4,300 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.02.20 목표가 5,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.20 목표가 4,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권